37
Swap Point =
SRx(B - A) xT
100xDB
Forward Rate
dikatakan sebagai Premium jika, Fo®ward Rate > Spot Rate
Forward Rate
dikatakan
sebagai Discount jika, Forward Rate < Spot Rate
Resiko Valas = (Kebutuhan Valas X Spot Rate) – (Kebutuhan Valas X Fo®ward Rate)
Keterangan:
A
=
Base Currency Interest rate = IDR
B
=
Counter Currency Interest rate = USD
SP= Spot Point
T
=
Time in days
DB = Day basis for the year = 360 hari
2.10.5 Kelemahan Teknik Analisis Data
Berdasarkan
pendapat
Hamdy
Hady (2006,
p191-192) beberapa
kelemahan
teknik
analisa data dengan menggunakan hedging adalah:
1. Sulit menentukan tingkat income atau earning
yang relatif tepat untuk masing–masing
subsidiary. Misalnya
earning
MNC-USA
ternyata
lebih
besar
daripada
GBP20,000,000
yang di-hedging –kan, tentu perusahaan akan mengalami translation
loss.
2. Forward contract
tidak selalu dapat dilakukan atau
tersedia
untuk semua mata uang.
Untuk
mengatasi
ini,
biasanya
dapat
dilakukan
dengan
money market hedging untuk
mengantisipasi
translation
exposure.
Income
yang
diperoleh
dari
manipulasi
money
market
hedging
ini
dapat
digunakan
untuk
menutupi
sekurang–kurangnya
sebagian
dari translation
loss
sebagai akibat depresiasi
dari valas
subsidiary.
Akan tetapi,
strategi ini hanya dapat dilakukan dalam hal tidak terdapat ketentuan pembatasan atau
control lalu lintas valas atau devisa.
3. Gain atau
loss dari
hedging forward
contract akan dicerminkan oleh perbedaan antara
forward
rate
atau
future
spot
rate
yang
pada
akhirnya
akan
tercermin
pula
pada
translation gain atau
translation loss. Akan
tetapi,
dalam
hal
terjadi
translation loss
 |