44
Variabel-variabel
yang
dibutuhkan
dalam
perhitungan
EVA
adalah
NOPAT, Invested
Capital, dan
WACC
(Weighted Ave®age Cost of Capital). NOPAT
(Net
Operating
Profit
After
Tax/
Laba
Bersih setelah
Pajak) adalah laba yang
diperoleh
dari operasi perusahaan setelah
dikurangi pajak penghasilan,
tetapi termasuk biaya
keuangan (financial cost) dan ”non cash
bookeeping entries” seperti biaya penyusutan.
Invested capital adalah
jumlah
seluruh
pinjaman
perusahaan
di
luar
pinjaman
jangka
pendek
tanpa
bunga
(non-interest
bearing
liabilies),
seperti
hutang
dagang,
biaya
yang
masih
harus
dibayar,
hutang
pajak,
uang
muka
pelanggan,
dan
sebagainya.
Sedangkan
WACC adalah jumlah biaya dari
masing-masing
komponen modal, misalnya pinjaman jangka
pendek,
dan
pinjaman
jangka
panjang
(cost
of
debt)
serta
setoran
modal
saham
(©ost
of
equity) yang diberikan bobot sesuai dengan propo®sinya dalam struktur modal perusahaan.
Berikut ini adalah kerangka pemikiran:
 |