25
• Gunakan
rata-rata
tingkat
pengembalian
modal
para
pemilik
saham
untuk semua perusahaan pada kelompok industri yang sama.
Besarnya
MARR
dipengaruhi oleh
ketersediaan
modal,
ketersediaan
kesempatan investasi,
kondisi
bisnis,
tingkat
inflasi,
ongkos
modal
perusahaan, peraturan
pajak,
peraturan
pemerintah, tingkat
keberanian
menanggung resiko
bagi
pengambil
keputusan,
tingkat
resiko
atau
ketidakpastian yang dihadapi dan berbagai hal lainnya.
2.6.2. Net Present Value (NPV)
Adalah suatu metode kelayakan
investasi
yang menyelaraskan nilai
yang
akan
datang
menjadi
nilai
sekarang
dengan
melalui
pemotongan aliran
kas
menggunakan
faktor pengurang (diskonto) pada
tingkat biaya
modal
tertentu
yang
diperhitungkan. Apabila
aliran
kas
tidak
seragam
dari
periode
ke
periode
berikutnya, maka
digunakan
rumus
berikut
untuk
menghitungnya.
PV
t
=
A
t
?1
i?
-t
Keterangan:
PV
t
=
Nilai sekarang dari aliran kas periode ke -t
A
t
=
Aliran kas nominal pada periode ke -t
I
= Tingkat bunga yang diperhitungkan
t
=
Periode 1,2,…, n
Sedangkan perhitungan untuk nilai sekarang total adalah sebagai berikut.
 |