22
2.
Bila arus kas masuk yang dihasilkan tiap tahun jumlahnya tidak sama, maka
perhitungannya dapat dilakukan dengan mengurangi biaya investasi awal dengan
arus kas yang masuk tahun pertama, kedua dan seterusnya sampai biaya
investasi awal habis. Dapat dihitung sebagai berikut :
Keterangan :
a
: Biaya investasi awal
b
: Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke n
c
: Jumalh kumulatif arus kas pada tahun ke n+1
Jika payback < waktu yang ditentukan, investasi diterima
Jika payback > waktu yang ditentukan, investasi ditolak
Kelebihan payback method, yaitu :
a)
Untuk investasi yang resikonya sulit diperkirakan, jangka waktu yang
diperlukan untuk pengembalian investasi dapat diketahui dengan metode ini
b)
Metode ini dapat digunakan untuk menilai dua investasi yang mempunyai
rate of return dan resiko yang sama, sehingga dapat dipilih investasi mana
yang jangka waktu pengembaliannya paling cepat
c)
Metode ini mudah digunakan dan dipahami
Kekurangan payback method, yaitu :
a)
Tidak memperhitungkan time value of money
b)
Tidak memperlihatkan pendapatan selanjutnya setelah investasi awal kembali
2.2.2.3.3
Net Present Value
 |