2012200552AKBab2001

BAB 2

LANDASAN TEORI

2.1.

Pasar Modal

Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2011:1), “Pasar modal merupakan tempat

diperjual belikannya berbagai instrumen keuangan jangka panjang, seperti utang,

ekuitas (saham), instrumen derivatif, dan instrumen lainnya”. Pasar modal

merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain (misalnya

pemerintah), dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi. Dengan demikian, pasar

modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jual beli dan kegiatan

terkait lainnya.

Dan menurut Darmadji dan Fakhruddin

(2011:5), efek yang

diterbitkan dan diperdagangkan dalam pasar modal Indonesia adalah : saham (stock),

saham preferen (preferred stock), obligasi (bond), obligasi konversi (convertible

bond), right, warrant, reksadana, kontrak berjangka, kontrak opsi saham (single

stock option), surat utang negara (SUN), dan instrumen syariah (obligasi syariah,

reksadana syariah)

Menurut Preethi dan Santhi (2012:1), “Pasar modal adalah pasar umum untuk

perdagangan saham perusahaan dan derivatif dengan harga saham yang disetujui. Ini

disebut efek, tercatat di bursa saham serta investor swasta diperdagangkan. Hal ini

tergantung pada permintaan dan pasokan harga yang bervariasi.”.

Menurut

Susanto dan Subardi (2010:1), “Pasar modal adalah pasar bagi

instrumen finansial misalnya obligasi dan saham jangka panjang (lebih dari satu

tahun jatuh temponya). Terdapat dua macam pasar modal yaitu, pasar modal perdana

(primary market) dan pasar sekunder (secondary market)”.

Menurut Hariyani dan Serfianto (2010:1),

“Pasar

modal (capital market)

merupakan salah satu elemen penting dan tolak ukur kemajuan perekonomian suatu

negara. Salah satu ciri-ciri negara industri maju maupun negara industri baru adalah

adanya pasar modal yang tumbuh dan berkembang baik”.

2.1.1

Manfaat Keberadaan Pasar Modal

Menurut Darmadji dan Fakhruddin

(2011:2), beberapa manfaat dari

keberdaaan pasar modal adalah sebagai berikut :

Menyediakan sumber pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha

sekaligus memungkinkan alokasi sumber dana secara optimal.

Memberikan wahana investasi bagi investor

sekaligus memungkinkan

upaya diversifikasi.

Menyediakan indikator utama (leading indicator) bagi tren ekonomi

negara.

Menciptakan lapangan kerja/profesi yang menarik.

Memberikan kesempatan memiliki perusahaan yang sehat dan

mempunyai prospek.

Menjadi alternatif investasi yang memberikan potensi keuntungan

dengan risiko yang bisa di perhitungkan melalui keterbukaan, likuiditas,

dan diversifikasi investasi.

Membina iklim keterbukaan bagi dunia usaha, memberikan akses

kontrol sosial.

Mendorong pengelolaan perusahaan dengan iklim keterbukaan dan

pemanfaatan manajemen profesional.

2.2

Pengertian Saham

Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2011:5), “Saham (stock) dapat di

definisikan sebagai tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam

suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Saham berwujud selembar kertas yang

menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang

menerbitkan surat berharga tersebut. Porsi kepemilikan ditentukan oleh seberapa

besar penyertaan yang ditanamkan di perusahaan tersebut”.

Menurut Situmorang, Mahardika, Listiyarini (2010:1),

“Saham adalah surat

berharga (efek) yang berbentuk sertifikat guna menunjukkan bukti kepemilikan suatu

perusahaan.

Semakin banyak saham yang dimiliki seseorang dalam suatu

perusahaan, berarti jumlah uang yang diberikan keperusahaan itu juga semakin besar,

demikian juga penguasaan orang tersebut dalam perusahaan itu semakin tinggi.”

2.2.1

Jenis-Jenis Saham

Menurut Darmadji dan Fakhruddin

(2011:6), ada beberapa sudut untuk

membedakan saham, yaitu :

Ditinjau dari segi kemampuan dalam hak tagih atau klaim, maka saham

terbagi atas 2 yaitu

saham biasa (common stock) dan saham preferen

(preferred stock). Saham biasa merupakan saham yang penempatan

pemiliknya terhadap pembagian dividen dan hak atas kekayaan

perusahaan bisa dilikuidasi. Saham preferen merupakan saham yang dapat

menghasilkan pendapatan tetap tetapi bisa juga tidak mendatangkan hasil

seperti keinginan investor.

Dilihat dari cara peralihannya, saham dapat dibedakan atas

2 macam

saham yaitu

saham atas unjuk (bearer stocks) dan saham atas nama

(registered stocks). Saham atas unjuk (bearer stocks), merupakan saham

yang tidak ditulis nama sehingga mudah dipindah tangankan dari satu

investor ke investor lainnya. Saham atas nama (registered stocks),

merupakan saham yang nama pemiliknya ditulis jelas dan peralihannya

harus melalui prosedur tertentu.

Ditinjau dari kinerja perdagangan, maka saham dapat di kategorikan atas

5 jenis yaitu saham unggulan (blue-chips stocks), merupakan saham dari

perusahaan yang memiliki reputasi tinggi atau sebagai leader di industri

yang sejenis dan konsisten dalam pembayaran dividen. Saham pendapatan

(income stocks), saham dari emiten yang mampu untuk membayar dividen

lebih dari rata-rata dividen yang dibayarkan pada tahun sebelumnya.

Saham pertumbuhan (growth stocks –

well-known), saham

dari emiten

yang pertumbuhan pendapatan yang tinggi dan sebagai leader di industri

sejenis yang mempunyai reputasi tinggi. Ada juga saham dari emiten yang

tidak sebagai leader

dalam industri namun memiliki ciri growth stock

yaitu saham pertumbuhan (growth stocks –

lesser-known). Saham

spekulatif (speculative stocks), yaitu saham perusahaan yang tidak bisa

secara konsisten memperoleh penghasilan dari tahun ke tahun, akan tetapi

mempunyai kemungkinan penghasilan yang tinggi di masa mendatang,

meskipun belum pasti.

Saham siklikal (counter cyclical stocks), yaitu

saham yang tidak terpengaruh oleh kondisi ekonomi makro maupun

situasi bisnis secara umum

biasanya emiten ini bergerak dalam produk

yang salalu di butuhkan oleh masyarakat sehari-hari.

2.2.2

Keuntungan Membeli Saham

Menurut Darmadji dan Fakhruddin

(2011:9), ada dua keuntungan yang

diperoleh investor dengan membeli atau memiliki saham, yaitu :

dividen, dividen

merupakan pembagian keuntungan yang diberikan

oleh

perusahaan penerbit saham

tersebut atas keuntungan yang dihasilkan perusahaan dividen yang di bagikan

perusahaan dapat berupa dividen tunai atau pula berupa dividen saham. Capital gain,

capital gain merupakan

keuntungan yang di dapatkan dari

selisih antara harga beli

dan harga jual

saham. Kemudian ada juga saham bonus (jika ada), saham bonus

merupakan

saham yang dibagikan perusahaan kepada para pemegang saham yang

diambil dari agio saham. Agio saham sendiri merupakan

selisih antara harga jual

terhadap harga nominal saham tersebut pada saat perusahaan melakukan penawaran

umum di pasar perdana.

2.2.3 Risiko Investasi Pada Saham

Menurut Charlie (2010:50), “kerugian investasi saham adalah membeli saham

terlalu tinggi, menjual terlalu rendah, harga saham merosot, perusahaan emiten

merugi, dampak inflasi, dan bursa global anjlok”.

Menurut Darmadji dan Fakhruddin

(2011:10), saham dikenal dengan

karakteristik “imbal hasil tinggi, risiko tinggi” (high risk, high return). Artinya,

saham merupakan surat berharga yang memberikan peluang keuntungan tinggi

namun

juga berpotensi risiko tinggi. Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2010:10)

risiko investor yang memiliki saham, diantaranya :

tidak mendapat dividen

dikarenakan perusahaan mengalami kerugian, lalu ada juga capital loss

yang

dikarenakan investor menjual saham dengan harga jual lebih rendah dari harga

belinya.

Dalam jual beli saham, terkadang untuk menghindari potensi kerugian yang

makin besar akibat penurunan harga, maka seorang investor reloa menjual saham

dengan harga rendah. Istilah ini dikenal dengan penghentian kerugian (cut loss).

Disamping risiko tersebut, seorang pemegang saham juga masih dihadapkan

dengan potensi risiko lainnya yaitu :

Perusahaan bangkrut atau dilikuidasi

Jika perusahaan bangkrut, maka akan berdampak secara langsung kepada

saham perusahaan tersebut. Sesuai peraturan pencatatan saham di Bursa Efek,

jika suatu perusahaan bangkrut atau dilikuidasi, maka secara otomatis saham

perusahaan tersebut akan dikeluarkan dari Bursa atau di-delist. Dalam kondisi

dilikuidasi, pemegang saham akan menempati posisi lebih rendah dibanding

kreditur atau pemegang obligasi, artinya setelah semua aset perusahaan

dijual, terlebih dahulu dibagikan kepada para kreditur atau pemegang

obligasi, dan jika masih terdapat sisa, baru

dibagikan kepada pemegang

saham.

Saham dikeluarkan dari Bursa (Delisting)

Risiko lain yang dihadapi oleh para investor adalah jika saham perusahaan

dikeluarkan dari pencatatan bursa efek alias di-delist. Suatu saham

perusahaan di-delist dari bursa umumnya karena kinerja buruk. Saham yang

telah di-delist

tentu tidak lagi diperdagangkan dibursa. Meskipun saham

tersebut tetap dapat diperdagangkan di luar bursa, tidak terdapat patokan

harga yang jelas dan jika terjual biasanya dengan harga yang jauh dari harga

sebelumnya.

Saham Dihentikan Sementara (Suspensi)

Jika suatu saham di suspensi alias dihentikan perdagangannya oleh otoritas

Bursa Efek. Dengan demikian investor tidak dapat menjual sahamnya hingga

suspensi dicabut. Suspensi biasanya berlangsung dalam waktu singkat,

misalnya satu sesi perdagangan, dua sesi perdagangan, tetapi dapat pula

berlangsung dalam kurun waktu beberapa hari perdagangan.

2.3

Analisis Saham

Dalam memprediksi harga suatu saham terdapat dua cara/teknik untuk

menganalisis saham yang biasa dipakai oleh investor/manajer investasi. Dua teknik

analisis tersebut adalah analisis fundamental (fundamental analysis) dan analisis

teknikal (technical analysis).

Analisis Fundamental (Fundamental Analysis)

Menurut Sawidji, Lie Ricky, dan Joni (2012:79) menyatakan Analisis

fundamental adalah analisis yang didasarkan pada situasi dan kondisi

ekonimo, politik, dan keamanan secara global dan juga tiap-tiap negara di

dunia, terutama negara-negara pemilik mata uang kuat, seperti Amerika

Serikat, Kanada,

Inggris, Swiss, Jepang, China, Singapura, Australia, dan

New Zealand.

Menurut Wira (2011:3), “Analisis fundamental memperhitungkan

berbagai faktor seperti kinerja perusahaan, analisis persaingan usaha, analisis

industri, analisis ekonomi dan pasar makro-mikro”.

Analisis Teknikal (Technical Analysis)

Menurut Susanto

dan Sabardi (2010:29), “Analisis teknikal adalah

suatu metode meramalkan pergerakan harga saham dan meramalkan

kecenderungan pasar di masa mendatang dengan cara mempelajari grafik

harga saham, volume perdagangan indeks harga saham gabungan”.

Sedangkan menurut Veter (2010:145), “Analisis Teknikal adalah analisis

yang tanpa harus melhat laporan keuangan perusahaan, tetapi cukup melihat

tampilan grafik harga pada layar”.

Dan bila menurut Peter (2011:180),

“Analisis Teknikal adalah pergerakan harga saham sehari-hari yang biasanya

digunakan untuk investasi jangka pendek”.

Kemudian menurut Singh dan

Kumar (2011:47),

“Analisis teknikal adalah peramalan saat harga keuangan

masa depan berdasarkan pemeriksaan saat harga masa lalu. Analisis teknis

membantu investor untuk mengantisipasi harga di masa depan saham.

Analisis teknis menggunakan grafik yang menunjukkan harga dari waktu ke

waktu”.

Menurut Tandelilin

(2009:392), “Analisis Teknikal adalah teknik

untuk memprediksi arah pergerakan saham dan indikator pasar lainnya

berdasarkan pada data pasar historis seperti informasi harga dan volume”.

Teknikal analis mengklaim bahwa analisis teknikal yang paling dapat

diandalkan untuk saham aktif diperdagangkan

(Morris, 1995)

dalam jurnal

“Candlestick technical trading strategies: Can they create value for

investors?”.

Analisa teknikal dikenal secara luas di antara para pedagang saham

(dikenal dengan sebutan trader atau broker) dan para profesional dibidang

keuangan. Namun dalam dunia akademis dianggap sebagai pseudosains atau

voodoo finance karena analisa teknikal merupakan sesuatu yang diharamkan

(anathema) dalam dunia akademis. Menurut Hakan dan Adnan, “Banyak hasil

survei menunjukkan penerimaan luas analisis teknik di antara praktisi. Taylor

(2000) melaporkan bahwa setidaknya 90% dari anggota Bursa Efek London

menempatkan beberapa berat dalam proses pengambilan keputusan mereka

pada beberapa bentuk analisis teknis, pada beberapa horizon waktu, meskipun

anggota berat relatif memberikan peningkatan analisis teknis sebagai

cakrawala prakiraan menurun”.

Dengan demikian, analisa yang terbaik untuk melakukan analisa

perdagangan saham adalah analisis

teknikal dikarenakan analisis

ini

menggunakan grafik dan indikator-indikator lain.

2.3.1

Prinsip Analisis Teknikal

Menurut Vibby (2010:40), terdapat 3 prinsip yang menjadi dasar dalam

analisis teknikal, yaitu :

Segala sesuatu yang mempengaruhi gerakan sebuah bursa telah tercemin pada

nilai harga saham yang telah terjadi sebelumnya.

Segala sesuatu tersebut

terdiri keadaan ekonomi, politik, fundamental perusahaan, termasuk juga

kejadian-kejadian yang tidak dapat diprediksikan sebelumnya seperti adanya

peperangan, gempa bumi, dan lain sebagainya, telah tercemin dalam nilai

harga saham yang terjadi dan terbentuk dalam riwayat grafik harga/chart.

Pergerakkan harga merupakan pengaruh perubahan dari permintaan dan

penawaran (supply & demand).

Harga selalu bergerak dalam sebuah pola kecenderungan/trend. Dalam

analisis teknikal, pergerakan nilai sebuah harga akan mengikuti dan

membentuk sebuah pola kecenderungan/trend, baik itu bergerak naik, turun,

maupun bergerak menyamping. Dalam pergerakan nilai harganya, terdapat

pola kencenderungan berkelanjutan/continuation, hingga pada suatu titik

jenuh pergerakan nilai harga yang melambat dan memberikan peringatan

sebelumnya yang kemudian

menciptakan sebuah pola kecenderungan

pembalikan arah/reversal.

Pola-pola tindakan yang terjadi dalam sebuah bursa/market

akan selalu

berulang-ulang. Pergerakan historis

dapat dijadikan acuan untuk

memprediksi pergerakan harga dimasa yang akan datang karena

menggambarkan faktor psikologis para pelaku pasar. Pola-pola

kecenderungan yang terjadi dalam sebuah bursa saham, biasanya akan terus

mengalami pengulangan yang sama dalam suatu bingkai waktu tertentu dan

selalu mengalami pengulangan dari waktu ke waktu.

Dalam analisis teknikal, terdapat istilah-istilah yang penting untuk diketahui,

yaitu :

Chart

Trend

Support and resistance

2.3.2

Grafik Analisis Teknikal

Menurut Hidayat (2010:130) “Chart dapat diartikan sebagai gambaran para

pelaku pasar dalam melakukan aktivitas jual-beli yang digambarkan dalam bentuk

grafik-grafik”.

Kemudian menurut

McFarlin

& Collins

(2011:49), “Grafik dapat

menjadi alat analisis yang kuat karena mereka dapat membuat lebih mudah untuk

mengidentifikasi tren jangka panjang dan jangka pendek, atau kurangnya tren.

Selanjutnya, data historis memungkinkan Anda untuk mengidentifikasi tingkat

support dan resistance, area konsolidasi harga dan daerah volatilitas tinggi.”

Menurut Vibby (2010), Analisa teknikal mempunyai tiga jenis grafik yang

mendasar antara lain :

Line Charts adalah grafik dalam bentuk garis yang menghubungan titik-titik

harga

penutupan (clossing price) dalam suatu periode perdagangan tertentu.

(Sumber : http://finance.yahoo.com/q/bc?s=APLN.JK+Basic+Chart)

Gambar 2.1 Line Charts

Bar Chart

Bar chart merupakan sebuah grafik riwayat data nilai harga suatu saham yang

hanya terbentuk dari garis-garis pergerakan nilai harga, nilai pembukaan,

nilai harga tertinggi, nilai harga terendah, dan nilai harga penutupan dari

gerakan suatu saham dalam sebuah periode waktu tertentu pada sebuah

pergerakan di bursa saham/market. Garis sebelah kiri menunjukkan harga

pada saat pembukaan, sedangkan garis sebelah kanan menujukkan harga

penutupan.

(Sumber : http://finance.yahoo.com/q/bc?s=APLN.JK&t=1y&l=on&z=l&q=b&c=)

Gambar 2.2 Bar Chart

Candlestick chart

Candlestick chart merupakan grafik yang dipakai oleh jepang pada abad ke

18 untuk menentukan pergerakan harga beras pada saat itu. Hampir sama

dengan bar chart, candlestick

atau disebut juga candle charts merupakan

grafik yang menunjukkan harga tertinggi, harga terendah, harga pembukaan

dah harga penutupan. Di samping itu candlestick

secara mendalam

mengungkapkan pola dorongan beli dan jual dibalik pembentukan batang

candle yang terjadi sehingga penggunanya dapat dengan mudah menganalisis

perubahan tren yang terjadi. Perbedaan dari Bar chart

adalah bentuknya

secara visual lebih mudah dibaca dan diartikan, serta sangat mudah

membedakan kenaikan dan penurunan harga suatu gerakan saham dari

perbedaan warnanya. Warna gelap menunjukkan kejatuhan harga dari nilai

harga pembukaannya, sementara warna putih menunjukkan kenaikan harga

dari nilai harga pembukaannya. Dalam candlestick terdapat 2 dasar, yaitu :

Bullish Candle

adalah saat penutupan lebih tinggi dari pada saat

pembukaan (biasanya berwarna hijau atau putih)

Bearish Candle

adalah saat penutupan lebih rendah dari pada saat

pembukaan (biasanya berwarna merah atau hitam)

(Sumber : onlinetradingconcepts.com)

Gambar 2.3 Candlestick Basics

Dalam dasar candlestick terdapat 3 bagian utama, yaitu :

Upper Shadow : Garis vertikal di antara harga tertingginya 1 hari pada

saat penutupan (Bulish candle) atau pembukaan (Bearish candle).

Real Body :

Perbedaan antara pembukaan dan penutupan, bagian

berwarna dari candlestick.

Lower Shadow :

Garis vertikal antara harga terendah dalam 1 hari pada

saat pembukaan (Bullish candle) atau penutupan (Bearish candle).

(Sumber :

http://finance.yahoo.com/q/bc?s=APLN.JK&t=1m&l=on&z=l&q=c&c=)

Gambar 2.4 Candlestick chart

Menurut Wira (2010:41), terdapat banyak sekali bentuk pola dalam candlestick

diantaranya adalah sebagai berikut:

Pola Netral

Spinning Tops

(Sumber : stockcharts.com)

Gambar 2.5 Spinning Tops

Pola ini terbentuk bila ada body pendek di tengah shadow

yang tidak

terlalu panjang. Bentuk ini menunjukan terjadinya fluktuasi dalam kisaran

sempit. Pasar sedang berusaha melakukan konsolidasi. Bila terjadi pola

spinning tops

terus-menerus, sebaiknya anda melakukan trading jangka

pendek atau wait and see.

Pola Kontinuitas

Marubozu

(Sumber : stockcharts.com)

Gambar 2.6 Marubozu

Bentuk candle ini terjadi bila body

penuh tanpa shadow. Bentuk ini

mengindikasikan pasar yang sangat yakin (confident). Biasanya trend

yang terjadi akan berlanjut (bullish atau bearish).

White candle and black candle

(Sumber : stockcharts.com)

Gambar 2.7 White and Black candle

Bentuk candle seperti diatas juga dapat dilihat sebagai pola kontinuitas

bulish atau bearish, walaupun karakternya tidak sekuat marubozu.

Three White Soldier and Three Black Crows

(Sumber : stockcharts.com)

Gambar 2.8 Three White Soldier and Three Black Crows

Bila marubozu muncul secara berurutan, maka pola kontinuitas yang

ditunjukkan juga semakin kuat. Jika dilihat dari pola ini seperti tangga.

Bila bullish

dinamakan three white soldier, sedangkan bila bearish

dinamakan three black crows.

Ciri three white soldier :

Biasanya muncul saat pasar sedang downtrend (bearish).

Ada tiga white marubozu / white candle dengan body panjang.

Setiap candle ditutup pada level yang semakin tinggi.

Harga pembukaan candle berada diantara body atau harga penutupan

candle sebelumnya.

Setelah muncul, pasar akan naik lagi ke atas.

Ciri three black crows :

Biasanya muncul saat pasar sedang uptrend (bullish).

Ada tiga black marubozu / black candle dengan body panjang.

Setiap candle ditutup pada level yang semakin rendah.

Harga pembukaan candle berada diantara body atau harga penutupan

candle sebelumnya.

Setelah muncul, pasar akan turun lagi ke bawah.

Pola Reversal

Doji, longleg doji

(Sumber : stockcharts.com)

Gambar 2.9 Doji, Longleg doji

Bentuk candle

ini adalah pola reversal

yang paling sering dan paling mudah

ditemui, yaitu tipe candlestick dimana harga pembukaan sama atau hampir sama

dengan harga penutupan sehingga hanya terlihat garis tipis ditengah shadow. Doji

biasanya menunjukkan adanya pergantian trend, baik bearish

ataupun bullish.

Jadi anda perlu waspada jika mendapati adanya doji.

Gravestone doji and Dragonfly doji

(Sumber : stockcharts.com)

Gambar 2.10 Gravestone Doji and Dragonfly Doji

Gravestone Doji

terbentuk ketika harga pembukaan, terendah, dan penutupan

semuannya sama. Sedangkan harga tertinggi membentuk suatu bayangan atas dan

panjang. Hal ini mengindikasikan bahwa pembeli mendominasi perdangangan

dan menarik harga lebih tinggi selama sesi. Namun, pada akhir sesi penjual

muncul kembali dan mendorong harga kembali dan mendorong harga kembali ke

arah level pembukaan dan sesi rendah. Dragonfly

Doji

terbentuk ketika harga

pembukaan, tertinggi, dan penutupan semuanya sama . sedangkan harga

terendah membentuk bayangan. Hal ini mengindikasikan bahwa penjual

mendominasi perdagangan dan menarik harga lebih rendah selama sesi. Menurut

Cahyadi (2012), Pola grafik candlestick sifatnya kebanyakan memberikan

petunjuk mengenai perubahan arah

sehingga cocok dipakai sebagai penanda

apakah sebuah tren akan berubah arah atau tidak. Pada

kondisi sideways,

candlestick juga masih dapat digunakan karena dapat juga menjadi penanda dari

perubahan gerakan bolak-balik yang singkat.

2.4

Bollinger Bands

Bollinger bands digunakan untuk mengukur voltalitas dari pasar. Umumnya

indikator ini memberikan informasi mengenai apakah pasar sedang sepi ataupun

pasar sedang ramai. Ketika pasar sedang sepi bollinger bands

akan menyempit

sedangkan jika pasar sedang ramai bollinger bands akan melebar. Bollinger bands

diciptakan oleh John Bollinger pada awal tahun 1980-an untuk membantu

membandingkan voltalitas dan harga efektif dalam suatu periode. Bollinger bands

sendiri sebenarnya terdiri atas tiga buah garis yang membentuk semacam sabuk

pembatas terhadap pergerakan harga. Namun dalam penerapannya garis tengah

bollinger bands

seringkali tidak ditampilkan karena memang garis tengah tersebut

hanyalah garis moving averages

biasa.

Apabila terjadi ketidak seimbangan antara

permintaan dan penawaran, maka bollinger bands akan lebih melebar dibandingkan

kondisi seimbang.

Evans dalam Journal of Technical Analysis

(2008),

ia mengutip

pernyataan John Bollinger yaitu

"Ketika harga bergerak di luar band, merupakan

kelanjutan dari tren saat ini tersirat.".

Menurut Kannan, Sekar, Sathik, dan Arumugam, “Bollinger Bands

didasarkan pada simple movieng average. Hal ini karena simple moving average

digunakan dalam perhitungan standar deviasi. Bagian atas band adalah dua deviasi

standar di atas moving average, band yang lebih rendah adalah dua standar deviasi di

bawah moving average, dan band tengah adalah moving average itu sendiri.”

Sebagai volatility indicator, sebenarnya bollinger bands tidak berdiri sendiri.

Indikator ini biasanya digunakan hanya sebagai

indikator awal untuk mengukur

harga relatif dan volatility (volatile = mudah berubah – volatility = tingkat kecepatan

dalam berubah).

(Sumber : http://finance.yahoo.com/q/ta?s=ELTY.JK)

Gambar 2.12 Bollinger Bands

Bollinger Bands memiliki tiga garis utama yang bergerak mengikuti rata-rata

pergerakan harga sepanjang periode tertentu. Garis utama Bollinger Bands yang

diberada di tengah gerakan (middle band) dan menjadi tolok ukur merupakan garis

rata-rata pergerakan harga yang dihitung secara sederhana (simple moving average).

Sementara dua garis lainnya ditempatkan pada bagian atas dan bawah (upper &

lower band) dihitung berdasarkan +/- 2 standar deviasi dari garis rata-rata (MA).

Upperband = Middle band + 2 standar deviasi

Middle band= MA periode 20

Lowerband = Middle band -2 standar deviasi

(Sumber : mifx.com)

Gambar 2.13 Bollinger bands, MA20 & STD 2

2.5

Stochastic Oscillator

Dikembangkan oleh George C. Lane pada akhir 1950-an, Stochastic

Oscillator

merupakan indikator momentum yang menunjukkan lokasi relatif dekat

dengan kisaran tinggi-rendah di atas sejumlah set periode. Menurut sebuah

wawancara dengan Lane, Stochastic Oscillator

"tidak mengikuti harga, tidak

mengikuti volume atau sesuatu seperti itu Ini mengikuti kecepatan atau momentum

harga.. Sebagai aturan, perubahan momentum arah sebelum harga." Sebagai

divergensi tersebut, bullish dan bearish dalam Stochastic Oscillator dapat digunakan

untuk pembalikan pertanda. Ini adalah sinyal, pertama, dan

yang paling penting

bahwa Lane diidentifikasi. Lane juga digunakan osilator ini untuk mengidentifikasi

banteng dan menanggung set-up untuk mengantisipasi pembalikan masa depan.

Stochastic Oscillator

juga berguna untuk mengidentifikasi tingkat overbought

dan

oversold.

Overbought

dan oversold

memiliki arti bahwa pasar telah bergerak

terlalu

jauh dan terlalu cepat, sehingga membutuhkan koreksi dalam waktu dekat. Stochastic

juga merupakan bagian dari Oscillator

yang menggunakan fixed range 0 sampai

100. Dengan area ekstrim berada di area 70 (80) dan 30 (20).

Stochastic Oscillator

terdiri dari dua garis

yaitu %K adalah garis yang tercepat,

merupakan perbandingan dari harga close

dikurang low periode tertentu dan harga

high dikurang low periode tertentu. %D adalah garis yang lebih lambat, merupakan

average dari %K sepanjang periode tertentu.

Penggunaan Stochastic Oscillator:

Standarnya, pembacaan diatas 70 diasumsikan sebagai overbought, dan area

30 adalah area oversold. Namun banyak analis lebih mengatakan area ekstrim

80 dan 20 jauh lebih representatif.

Secara teori, Sinyal buy

dalam Stochastic Oscillator

akan muncul pada saat

%K bergerak ke atas memotong %D yang terjadi di bawah area 30 dan

keduanya (%K & %D) mengarah keatas.

Sinyal sell

muncul pada saat %K bergerak ke bawah memotong %D yang

terjadi di atas area 70, dan keduanya mengarah kebawah

Divergence

dan convergence

terjadi ketika harga bergerak membentuk

highest high atau lowest low tetapi stochastic oscillator tidak pada saat yang

sama tidak membentuk highest high

atau lowest low. Sinyal ini

penggunaannya mirip dengan penggunaan indikator lain seperti MACD dan

RSI.

(Sumber : mifx.com)

Gambar 2.14 Stochastic Oscillator

2.6

Indikator Trend, Support, dan Resistance.

Trendline indicator memiliki kegunaan utama untuk mengetahui tren yang

sedang terjadi dengan rentang periode yang ada (meskipun demikian trendline

indicator

dapat juga digunakan untuk mengetahui hal lainnya seperti support dan

resistance point, dsb).

Menurut majalah Indotraderpedia (2013:12), “Trendline sebagai

garis lurus

yang menghubungkan low

(untuk up trendline) dan high

(untuk down trendline).

Semakin banyak titik yang dihubungkan oleh trendline, semakin signifikan trendline

tersebut. Selain itu, semakin lama jangka waktu trendline tersebut, semakin berarti

trendline

tersebut dan semakin signifikan jika terjadi penetrasi atas

trendline

tersebut”.

Menurut Vibby (2010:132), menyatakan bahwa support

adalah tingkat

dukungan bawah harga pada harga pasar pada saat itu, dimana minat beli seharusnya

dapat untuk menguasai tekanan penjualan dan mempertahankan sehingga harga tidak

jatuh. Sedangkan resistance adalah tahanan harga diatas harga pasar saat itu, dimana

tekanan penjualan seharusnya cukup kuat untuk menguasai minat pembelian dan

akan mempertahankan agar tidak naik tinggi dari level tersebut.