36
2)
Metode Internal Rate of Return (IRR)
Metode ini digunakan untuk mencari tingkat bunga yang menyamakan
nilai sekarang dari arus kas yang diharapkan di masa datang, atau
penerimaan kas dengan mengeluarkan investasi awal. (Umar, 2005:198)
Metode Internal Rate of Returns dapatdihitungdengan
rumussebagaiberikut :
Dimana :
-
t
=
tahun ke
-
n
=
jumlah tahun
-
I
=
Nilai investasi awal
-
CF
=
Arus kas bersih
-
IRR
=
Tingkat bunga yang dicari harganya
Nilai IRR dapat dicari misalnya dengan trial and error.
Caranya, hitung
nilai sekarang dari arus kas dari suatu investasi dengan menggunakan suku
bunga yang wajar, misalnya 10 persen, lalu bandingkan dengan biaya
investasi, jika nilai investasi terlalu kecil maka di coba lagi dengan suku
bunga yang lebih tinggi. Demikian seterusnya sampai biaya investasi
menjadi sama besar.
Kriteria Penilaian
Jika IRR yang didapat ternyata lebih besar dari rate of return
yang
ditentukan maka investasi dapa diterima.
3)
Net Present Value (NPV)
Net Present Value yaitu selisih antara Present Value dari investasi dengan
nilai sekarang dari penerimaan-penerimaan kas bersih (aliran kas
operasional maupun aliran kas terminal) di masa yang akan datang. Untuk
menghitung nilai sekarang perlu ditentukan bunga yang relevan. (Umar,
2005:200)
 |