20
2.6.2
Nilai Tunai Netto (Net Present Value = NPV)
Mengingat
adanya
kelemahan-kelemahan
dalam metode
periode
pengembalian, metode-metode baru dikembangkan untuk memperbaiki evaluasi
proyek. Upaya pengembangan ini mengarah pada apa yang disebut teknik arus kas
yang didiskontokan (DCF techniques), dimana nilai waktu dari uang ikut
dipertimbangkan. DCF
techniques adalah
metode
yang
digunakan
untuk
menyusun
peringkat dari
usulan
investasi dengan
menerapkan konsep nilai
waktu dari
uang; dua
diantaranya adalah metode nilai sekarang dan metode
internal
rate
of
return. Salah
satu
dari
metode
DCF
adalah
metode
nilai
tunai
netto
(NPV method)
adalah
metode
untuk
menetapkan
peringkat
dari
usulan investasi
dengan
menggunakan
NPV,
yaitu
nilai sekarang dari arus kas bersih di masa mendatang dengan didiskontokan terhadap
biaya modal marjinal.
Langkah-langkah penerapan dan kriteria penerimaan dari metode ini adalah
sebagai berikut:
1. Hitung
nilai
sekarang
dari
setiap
arus
kas,
baik
arus
kas
masuk
maupun
keluar,
dengan faktor diskonto sebesar biaya modal proyek.
2. Jumlahkan
arus
kas
yang
telah
didiskontokan
tersebut;
hasil
penjumlahan
inilah
yang disebut NPV proyek.
3.
Jika NPV positif, proyek dapat disetujui; jika NPV negatif, proyek sebaiknya
ditolak; dan jika proyek-proyek yang dikaji bersifat mutually exclusive, maka
proyek yang menghasilkan NPV terbesar harus dipilih
 |