42
2.2.4.2 Net Present Value (NPV)
Net Present Value (NPV) adalah perbedaan antara nilai aliran
kas
masuk
sekarang
dengan
nilai
aliran kas keluar sekarang yang
tergabung
dengan
proyek
investasi
(Garrison
dan
Noreen
2003,
p637).
Sedangkan menurut
Wetson et
al.
(1990,
p12),
NPV
adalah
metode
untuk
menetapkan
peringkat dari usulan investasi dengan
menggunakan NPV, yaitu nilai sekarang dari
arus kas bersih di
masa
mendatang yang didiskontokan terhadap biaya modal marginal.
Langkah-langkah dalam penerapan
metode NPV
yaitu:
Hitung
nilai sekarang dari setiap arus kas, baik arus kas
masuk
maupun arus
kas keluar, dengan faktor diskonto sebesar biaya modal proyek.
1. Jumlahkan
arus kas
yang
telah didiskontokan
tersebut.
Hasil
dari
penjumlahan inilah yang disebut NPV proyek.
2. Jika NPV positif, proyek harus disetujui; jika NPV negatif, proyek
harus ditolak; dan jika proyek-proyek yang dikaji bersifat
mutually exclusive (memilih proyek 1 di antara beberapa proyek),
maka proyek yang menghasilkan NPV terbesar harus dipilih.
2.2.4.3 Internal Rate of Return (IRR)
Internal Rate of Return (IRR) atau time-adjusted rate of return
dapat
didefinisikan
sebagai
hasil bunga
yang
dijanjikan
oleh
suatu
proyek
investasi
selama
umur
kegunaannya.Kadang
untuk
 |