4
dapat dilakukan dengan beberapa cara. Metode Penilaian Investasi Dalam aspek
keuangan perlu dilakukan analisis terhadap aliran kas yang akan terjadi. Terdapat
empat metode yang dapat dijadikan sebagai bahan pertimbangan untuk dipakai
dalam penilaian aliran kas dari investasi, yaitu metode payback period, net
present value, internal rate of return, dan profitability index.
a. Payback period (PP)
Menurut keown, Scott, martin, dan petty (2001, p308), payback period (PP)
adalah jumlah tahun yang dibutuhkan untuk menutupi pengeluaran awal. Dengan
kata lain, metode ini merupakan rasio antara initial cash investment dengan cash
inflow-nya dan hasilnya ditetapkan dalam satuan waktu. Ada dua macam model
perhitungan yang akan digunakan dalam menghitunga masa pengembalian
sebagai berikut:
Apabila kas bersih setiap tahun sama, maka rumus yang digunakan adalah:
Payback Period =
Investasi
X 1 tahun
Kas bersih / tahun
Apabila kas bersih setiap tahun berbeda, maka rumus yang digunakan:
Payback Period = n
a-b
c-b
Dimana:
n = tahun terakhir dalam jumlah arus kas masih belum bisa menutupi investasi
awal
a = investasi awal
b = jumlah arus kas kumulatif tahun “n”
c = jumlah arus kas kumulatif tahun n+1
 |