29
Dimana :
EBIT(1-T)
: pendapatan setelah dikurangi pajak dan bunga
Depreciation expense
: beban penyusutan
Capital expenditure
: pengeluaran atau belanja modal
? in Non Cash Working Capital
: perubahan modal kerja
Langkah selanjutnya setelah memperoleh nilai FCFF adalah menghitung nilai
perusahaan tersebut dengan cara :
Langkah yang terakhir adalah mengitung nilai intrinsik dari saham dengan
cara sebagai berikut :
Dari nilai intrinsik yang diperoleh akan dibandingkan dengan nilai pasar dari
saham tersebut. Jika nilai intrinsik saham lebih besar daripada nilai pasarnya, maka
saham dikatakan undervalued, sebaiknya saham tersebut dibeli. Dan sebaliknya jika
nilai intrinsik saham lebih kecil daripada nilai pasarnya, maka saham dikatakan
overvalued, sebaiknya saham tersebut dijual.
Value of Firm =
Intrinsik Value =
Total Equity = Value of Firm – Total Debt
 |