31
2.5 Penelitian Terdahulu
Penelitian mengenai penilaian bisnis dan estimasi nilai intrinsik sudah banyak
dilakukan. Penelitian tersebut dilakukan dengan berbagai macam metode dan alat
analisis.
Penelitian terhadap bisnis jalan tol milik Transurban Group yang dilakukan
oleh John L.Goldberg pada tahun 2009. Penelitian ini menggunakan pendekatan
Capital Asset Pricing Model
(CAPM) dan Discounted Cash Flow
(DCF) dalam
melakukan penilaiannya. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk melihat pengaruh
terhadap solvabilitas di masa yang akan datang. Hasil yang diperoleh dari penelitian
ini adalah berdasarkan laporan keuangan yang dihitung, jalan tol tersebut dinyatakan
overvalued. Overvalued
tersebut akan mengakibatkan meningkatnya risiko
kebangkrutan yang disebabkan karena adanya kelebihan pinjaman. Peneliti juga
menuliskan referensi-referensi khusus untuk Transurban Group di dalam
penelitiannya.
Penelitian terhadap penilaian bisnis dengan cash flow discounting
yang
dilakukan oleh
Pablo Fernandez pada tahun 2013.
Penelitian ini bertujuan untuk
menjawab pertanyaan apakah penilaian bisnis yang dilakukan dengan menggunakan
10 metode dari discounted cash flow, yang terdiri atas free cash flow, equity cash
flow, capital cash flow, adjusted present value, business’s risk adjusted free cash
flow and equity cash flow, risk-free rate-adjusted free cash flow and equity cash flow,
economic profit, dan economic value added
memberikan nilai yang sama atau tidak.
Penilaian bisnis tersebut dilakukan terhadap perusahaan Toro Inc. Hasil yang
diperoleh dari penelitian tersebut didapatkan kesimpulan bahwa penilaian bisnis
dengan menggunakan 10 metode discounted cash flow selalu memberikan hasil yang
 |