35
Perusahaan yang menggunakan dana beban tetap dikatakan
menghasilkan leverage
yang menguntungkan (favorable financial leverage)
atau efek yang positif jika pendapatan yang diterima dari penggunaan dana
tersebut lebih besar daripada beban tetap dari penggunaan dana itu. Financial
leverage
dikatakan rugi (unfavorable leverage) jika perusahaan tidak dapat
memperoleh pendapatan dari penggunaan dana tersebut sebanyak beban tetap
yang harus dibayar (Amanza, 2012). Risiko keuangan menunjukkan bahwa
sejauh mana aktiva perusahaan telah dibiayai oleh penggunaan utang. Tingkat
leverage
yang tinggi mengindikasikan bahwa
risiko perusahaan yang tinggi
pula sehingga stakeholder
(kreditor) sering memperhatikan besarnya risiko
perusahaan dengan penggunaan utang yang tinggi sehingga akan dihadapkan
pada kewajiban yang tinggi pula. Pada saat kondisi perusahaan rugi atau pada
saat laba yang tidak terlalu tinggi, maka kreditor akan dihadapkan pada risiko
ketidakmampuan perusahaan dalam membayar utangnya. Oleh karena itu,
manajer perusahaan dengan rasio leverage
yang tinggi akan cenderung
melakukan perataan laba.
Rasio leverage
merupakan rasio yang digunakan perusahaan agar
dapat menilai sejauh mana perusahaan menggunakan uang yang dipinjam.
Rasio-rasio yang terdapat pada rasio leverage antara lain:
1.
Rasio utang terhadap ekuitas
Menunjukkan seberapa return
yang akan diberikan perusahaan untuk
para pemegang saham.
2.
Rasio utang terhadap total aktiva
 |