16
”Weighted Average Cost of Capital (WACC) is a weighted average of the component
cost of debt, prefferred stock and common equity.”
1.
Biaya Modal Komponen Hutang
Biaya hutang biasanya diukur dari tingkat bunga yang harus dibayar oleh
kreditur kepada debitur. Pemakaian hutang sebagai bagian dari modal di satu pihak
menguntungkan bagi perusahaan, tetapi bila tidak dipertimbangkan dapat berakibat
fatal.
Menurut
Weston
dan
Copeland
(1992:608) cara menghitung biaya hutang
jangka panjang adalah dilakukan setelah dikurangi pajak, yaitu:
“The cost of debt should be on and after-tax basis because interest payments are tax
deductible.Therefore, the cost of debt capital is calculated as follows:”
K
dt
= K
d
(1 – T)
Di mana :
K
dt
= Biaya hutang setelah pajak
K
d
= Biaya hutang sebelum pajak
T
= Tingkat pajak(pajak rata-rata tertimbang)
2.
Biaya Modal Komponen Saham Biasa
Biaya
penggunaan
dana
yang
berasal
dari
saham biasa
secara
umum
diperlihatkan dari tingkat pengembalian yang diharapkan investor pada modal saham
biasa
perusahaan.
Hal
ini
dikemukakan
oleh
Van
Horne
dan
Wachowicz, Jr.
(1998:387) sebagai berikut:
 |