15
2.4.
Pengertian Biaya Modal
Pengertian biaya modal (cost of capital) menurut Gitman (1994:400) adalah:
“The cost of capital is the rate of return that a firm must earn on its project
investments to maintain its market value and attract needed funds.”
Sedangkan
untuk
pengertian
struktur
modal yang optimal adalah struktur
modal yang meminimalkan biaya modal perusahaan dan pada struktur modal tersebut
memaksimumkan nilai perusahaan. Hal ini dikemukakan oleh Van Horne dan
Wachowicz, Jr. (1998:463) sebagai berikut:
“The optimal capital structure is the capital structure that minimizes the firm’s cost
of capital and thereby maximizes the value of the firm.”
Konsep
biaya
modal
ini
digunakan
untuk menentukan besarnya biaya yang
secara
riil
harus
ditanggung
oleh
perusahaan guna
memperoleh
dana
dari
suatu
sumber.
Karena
dana
yang
digunakan
itu
berasal dari berbagai sumber maka biaya
modal
yang
akan
digunakan
adalah
biaya
modal rata-rata tertimbang dari sumber-
sumber
pendanaan
tersebut.
Dan
seorang
manajer
keuangan
dalam usahanya
memaksimalkan nilai perusahaan harus mampu meminimalkan biaya modal
perusahaan.
Untuk
mengukur
biaya
modal,
maka
biaya
penggunaan
hutang
jangka
panjang,
saham biasa,
dan
laba
ditahan
harus
dihitung
terlebih
dahulu
karena
biaya
modal
yang
digunakan
adalah
merupakan
rata-rata tertimbang dari berbagai jenis
modal
khususnya
hutang,
saham preferen,
dan modal sendiri. Hal ini dikemukakan
oleh Weston, Besley and Brigham (1996:583) sebagai berikut:
 |