Dalam
melakukan
investasi,
investor
mengharapkan
sejumlah
tingkat
hasil
tertentu
sesuai
dengan
tingkat
resiko
dari
investasi
tersebut.
Untuk
saham, investor
mengharapkan return yang merupakan penjumlahan dari dua bentuk return, yaitu dividen
dan capital gain.
Dividen merupakan hal yang penting bagi para pemegang saham. Para investor
biasanya
merespons
negatif
ketika
suatu
perusahaan mengurangi pembagian dividennya.
Dividen dalam bentuk tunai yang dibagikan perusahaan, biasa dibandingkan dengan
harga pasar
saham tersebut di bursa
untuk
memperoleh dividend yield.
Menurut Brigham
Houston (2001:411) :
“Dividend yield is the expected dividend divided by current price of a share of stock”.
Dividend yield
=
dividen per lembar saham
harga pasar per lembar saham
Dividend
pay
out
ratio
merupakan
rasio
yang
digunakan
untuk
mengukur
besarnya dividen tunai yang dibagikan perusahaan terhadap laba bersih perusahaan.
Rasio ini didapat dengan perhitungan :
Dividend payout ratio = dividen per saham / laba bersih per saham
Bentuk
return
yang
kedua
dari
investasi
pada
saham adalah
dengan
mengharapkan capital gain (kenaikan harga).
Capital gain (loss) menurut Brigham Houston (2001:64) adalah :
“The profit (loss) from the sale of a capital asset for more (less) than its purchase price”.
Perhitungan capital gain (loss) adalah sebagai berikut :
Capital gain (loss)
=
P t - P t-¹
P t-¹
 |