31
•
Ukuran penilaian (valuation measures)
mengukur kemampuan manajemen
untuk mencapai nilai-nilai pasar yang melebihi pengeluaran kas.
Ukuran-ukuran kinerja mencerminkan keputusan-keputusan
strategis,
operasi,
dan pembiayaan. Strategi meliputi bidang-bidang keputusan penting seperti
pemilihan
daerah-daerah
pemasaran
produk tempat
perusahaan
menjalankan
operasinya, apakah akan menekan penurunan biaya atau diferensiasi produk, apakah
akan memfokuskan pada area produk terpilih atau mencoba
mencakup sekelompok
besar pembeli potensial dan sebagainya. Karakterisasi
strategi
tidak
secara
langsung
bertanggung jawab atas ukuran-ukuran keuangan tetapi mempunyai dampak yang
mengesampingkan hasil-hasil kinerja. Disini dua perangkat rasio terlibat:
•
Manajemen aktiva dan
investasi
(asset and investment management)
mengukur
efektivitas keputusan-keputusan investasi perusahaan dan
pemanfaatan sumber dayanya.
•
Manajemen
biaya
(cost
management)
mengukur
bagaimana
masing-masing
elemen biaya dikendalikan.
Kelompok
ketiga
dalam hubungan
keuangan
merupakan
keputusan
kebijakan
keuangan. Ini tentu saja harus berhubungan dengan keputusan strategis dan dengan
manajemen
investasi
serta
manajemen biaya. Ukuran kebijakan keuangan terdiri dari
dua jenis utama:
•
Rasio
leverage
(Leverage
ratio)
mengukur
tingkat
sejauh
mana
aktiva
perusahaan telah dibiayai oleh penggunaan hutang.
 |