24
2.5.2.2 Semi-strong form
(bentuk
semi-kuat)
Menyatakan
bahwa
keuntungan
besar yang
tidak
nonnal
tidak
dapat
secara
konsisten
dihasilkan
menggunakan
infonnasi
yang
tersedia
di
rnasyarakat.
Infonnasi
pada
bentuk
ini
meliputi
semua
informasi
yang
dimaksud
pada
weak-form,
yaitu
data
harga
dan
volume
historis
serta data-data
atau
infonnasi
lainnya
yang
tersedia
bagi
publik
seperti
pendapatan
perseroan,
dividen, saharn
bonus,
inflasi, dan
stock
split.
Teori
memberikan
tekanan
pada
kecepatan
informasi
yang
diterima
oleh
para
investor,
artinya
infonnasi
akan
tersebar
dan
diterirna
oleh
para investo®
infonnasi
pada
waktu
yang
bersamaan,
sehingga
harga
secara
langsung
dan
cepat
melakukan
penyesuaian.
2.5.2.3
Strong
Form
(bentuk
kuat)
Menyatakan bahwa
tidak
ada
satupun infonnasi yang
tersedia
baik
bagi
publik
maupun
privat
yang mengijinkan
para
pemodal untuk
meraih keuntungan
yang
tidak normal
secara
konsisten. Bentuk
ini
menyatakan
bahwa
harga
saham
akan
melakukan
penyesuaian
secara cepat
terhadap
infonnasi
apapun,
bahkan
infonnasi yang
tidak
tersedia
bagi semua
pemodal
(informasi
privat).
Bentuk
EMH
ini
bersifat
agak
ekstrim
sehingga
belurn diterima
secara
universal.
Ketiga
bentuk
pasar EMH
dapat
dilihat
melalui
gambar
2.1.
 |