26
EPS
mencenninkan
pendapatan
di
masa
depan.
Di
dalam
pembayaran
saham
EPS sangat
berpengaruh
pada
harga
pasar
saham.
Semakin
tinggi
EPS,
semakin
mabal
harga
suatu
saham,
dan
sebaliknya.
(Widoadmodjo,
2000).
Seperti
telah
dibahas
pada
sub
bab
1.1
dimana
Mulyono (2000)
melalui
penelitiannya
melaporkan
bahwa
terdapat
hubungan
yang
positif
antara
harga
saham
dengan
indikator kinerja keuangan emiten seperti
EPS.
Hipotesis
1: Diduga terdapat
pengaruh positif antara earning per share
(EPS)
dengan perubahan harga saham.
2.6.1 Pengaruh Saham Biasa Pada EPS
Pada
saham
biasa
angka
EPS
diperoleh
dengan
cara
membagi
keuntungan
yang
diperoleh
emiten
(yang
dimaksud
adalah
Earning
After
Tax
(EAT)
=
Net Income (Nl),
yakni keutungan setelah
dipotong
pajak,
namun sebelum
dibayarkan dividen) dengan jumlah saham
yang beredar.
2.6.2 Pengaruh Saham Preferen Pada EPS
Untuk
mengetahui
bagaimana
pengaruh
saham
preferen
terhadap
EPS,
yang
pertama
perlu diketahui
adalah
bahwa
EPS
diukur
hanya
dengan
menggunakan
saham
biasa. Jadi,
kalau
rumus
EPS
merupakan
rasio
antara
pendapatan
setelah pajak dengan saham
yang beredar,
maka yang
digunakan sebagai
pembagi
hanya
saham
biasa.
Jadi,
saham
preferen
tidak
boleh
dimasukkan dalam perhitungan EPS.
Selanjutnya,
yang
dimaksud
dengan
pendapatan
setelah
pajak,
sebenamya
tidak seperti
terlihat pada
laporan rugi-laba, kalau akan digunakan
untuk
menghitung EPS.
Laba
setelah pajak
harus
dikurangi
dahulu
dengan kewajiban
pembayaran
 |