32
4)
Initial
dan Operational Cash Flow
Yang
dimaksudkan
dengan
initial
cash
flow
adalah
dana
yang
digunakan
untuk
mendanai
dalam
pelaksanaan
proyek investasi sedangkan
yang
dimaksud
dengan
operational
cash flow
adalah rencana
keluar-masuknya dana
jika proyek
tersebut
telah rampung dan
dioperasionalkan.
5)
Analisis Kepekaan ( Sensitivity Analysis )
Ketidakpastian
adalah
unsur
yang
perlu
mendapat
perhatian
khusus
dari
perusahaan
karena
dengan adanya
unsur
tersebut
hasil
perhitungan di atas
kertas
dapat
menyimpang
jauh dari
kenyataan
yang terjadi. Ketidakpastian ini dapat menyebabkan
berkurangnya kapabilitas suatu
proyek bisnis dalam beroperasi untuk mencapai keuntungan maksimal bagi perusahaan.
Manfaat dari analisis
kepekaan ini adalah untuk memaksa manajer mengidentifikasikan
variabel-variabel
yang belum diketahui dan
mengungkapkan
taksiran-taksiran
yang
yang tidak
tepat.
Kekurangan
dari
analisis
ini
adalah
bahwa
nilai-nilai
dari
optimistis
dan
pesimistis
bersifat
sangat
relatif
dan
bahwa,
bisa
jadi,
variabel-variabel yang
mendasarinya
saling
berhubungan.
6)
Penilaian dan Pemilihan Investasi
Analisis
kriteria
investasi
yang dimaksudkan
disini
adalah
mengadakan
perhitungan
mengenai
feasible
atau
tidaknya
usaha
/
proyek yang
dikembangkan
dilihat
dari
segi
kriteria
investasi.
Penilaian terhadap
investasi
dan
melakukan
analisis
terhadap
urutan
prioritas dapat
dilakukan
dengan beberapa cara, antara lain :
a. Metode Penilaian Investasi
Dalam aspek keuangan
perlu
dilakukan
analsis
terhadap aliran kas
yang akan terjadi.
Terdapat empat
metode
yang
dapat
dijadikan sebagai
bahan
pertimbangan
untuk
dipakai
dalam penilaian aliran kas
dari investasi,
yaitu metode Net Present Value, Inte®nal Rate of
Return,
Payback
Period,
dan Profitability Index serta Break Even Point.
 |