31
a. Biaya
utang.
Biaya
ini
dapat
dibagi
menjadi
dua
jangka
waktu
yaitu
biaya
utang
dalam
jangka panjang dan jangka pendek dimana kedua-duanya dapat dihitung dengan
menggunakan konsep present value.
b. Biaya modal sendiri. Biaya ini dapat dibagi menjadi tiga bagian yaitu biaya saham preferen,
biaya saham biasa, dan biaya laba ditahan. Untuk menghitung biaya saham preferen dapat
digunakan
cara
yang sama dengan
penghitungan biaya
modal utang.
Rumus
yang
digunakan:
PO =
A
×
B
Kp
Dimana:
P0
= harga jual saham saat ini
A
= nilai dividen (dalam persen)
B
= nilai nominal saham
Kp
= biaya saham preferen
Menurut Husein
Umar
(2003,
p184),
biaya saham
biasa
adalah
suatu
tingkat keuntungan
minimal
yang
harus
diperoleh
suatu
investasi
yang
dibelanjai
oleh
saham
biasa.
Rumus
yang digunakan adalah:
Ke =
D
PO
Dimana:
ke
= biaya modal dari saham biasa
D
= dividen per lembar saham yang konstan setiap kurun waktu tertentu
P0
= harga saham saat ini
Sedangkan biaya laba yang
ditahan memiliki prinsip yang sama dengan
biaya saham
biasa
namun
perbedaannya adalah
bahwa pada
biaya ini
tidak
dikeluarkan
biaya
untuk
melaksanakan proses saham (floatation cost).
 |