56
studi
kelay akan
p
roy ek,
y
ang
dimaksud den gan nilai
saat
ini
adalah nilai
p
ada
saat
p
roy ek selesai diban gun.
Sebagai
p
edoman
u
mum
dik atakan ap abila
n
et
presen t
value
proy ek
positif,
ditinjau dar i
segi p rofitabilitas, p roy ek
y
ang direncan akan
akan d iban gun
cukup
lay ak.
Sebalikny a
ap abila net present
value negative, rencana
investasi
p
roy ek
y
ang
bersangkutan tidak lay ak.
Net
present value
d
ap at dihitung
d
en gan
memp ergunak an rumus p ersamaan
matematis y ang berikut
:
NPV = CFI1/(1+r)¹ + CFI2/(1+r)² + CFI3/(1+r)³ + … + CFIn/(1+r)
n
-
Io
Dimana
NPV
adalah
simbol
n
et
present
value
p
roy ek
y
ang dicari,
CFI
adalah
simbol
net
cash
flow
tahunan
dari
tahun
ke
satu
samp ai
tahun
ke-n,
Io
adalah
simbol
jumlah
investasi
y
ang telah tertanam dalam
p
roy ek, r adalah discoun t rate y ang
dip ergunakan untuk mencari
present
value. Dalam
p
raktek sehari-hari
discoun t
rate
y
ang dip ergunak an
ad alah
b
iay a
modal
(cost
of
capital)
y
ang b erlaku di
p
asar
uan g,
misalny a suku bunga d ep osito, atau suku bunga kredit
y
ang harus dibay ar investor.
2.2.4.2.3 Internal Rate of Return (IRR)
IRR
disebut
juga
den gan
metode
Discounted
Cash
Flow
atau
Internal
Rate
of
Return y ang biasa digunak an dalam teknik an alitikal.
M
enurut
Garrison
&
Noreen
(2003, p 643), IRR adalah
tingkat
bunga
y
ang ak an
meny ebabkan nilai bersih sek aran g suatu p roy ek sama den gan nol.
Sedan gk an
menurut
Sutojo (2000,
p
120), Internal Ra te o f Return (IRR)
adalah
cara
men gev aluasi
p
rofitabilitas
rencana
investasi p roy ek kedua
y
ang
memp ergunak an
 |