12
Menurut pendapat Tandelilin (2001:183), nilai saham terdiri atas 3 (tiga)
yaitu nilai buku, nilai pasar dan
nilai intrinsik. Nilai buku merupakan nilai saham
yang dihitung menurut pembukuan perusahaan emiten.Sedangkan nilai pasar
merupakan nilai saham yang dibentuk di pasar saham, dan nilai intrinsik merupakan
nilai yang sebenarnya dari saham tersebut.
Nilai pasar yang lebih kecil dari nilai intrinsiknya menunjukkan bahwa saham
tersebut dijual dengan harga yang murah (undervalued), karena investor membayar
saham lebih kecil dari yang seharusnya dibayar. Sebaliknya nilai pasar yang lebih
besar dari nilai intrinsiknya menunjukkan bahwa saham tersebut dijual dengan harga
yang mahal (overvalued).
2.2.5 Penetapan Harga Saham
Saham dikelompokan pada surat berharga
yang memberikan hasil tidak tetap
(kecuali untuk jenis saham tertentu) sehingga penetapan harganya cukup sulit. Hal
ini karena selain harus memperhatikan kepentingan investor dan pemilik, juga harus
diperhatikan faktor internal seperti keadaan emiten yang bersangkutan dan eksternal
perusahaan seperti perilaku masyarakat, keadaan perekonomian dalam negara,
kebijaksanaan pemerintah dan situasi politik. Berikut ini adalah faktor –
faktor yang
dapat menjadi sumber naik atau turunnya harga saham sewaktu dinilai
A. Faktor yang dapat diukur dengan angka – angka
1. Laba yang diperoleh selama beberapa tahun terakhir
2. Bagian laba yang ditahan
3. Peningkatan nilai harta tetap perusahaan
 |