34
maka disimpulkan dengan metode discounted earning approach
dapat memberi
gambaran mengenai nilai present value
dan nilai future value
perusahaan di masa
yang akan datang. Dengan pencapaian target harga BCA Rp9.572 maka kondisi
fundamental BCA cukup baik. Sedangkan metode Price to Book Value
dapat
menggambarkan posisi saham BCA cukup mahal dibandingkan dengan harga saham
bank lainnya sebesar 6 kali dibandingkan dengan PBV industri.
Chen,Shimin(2008) dalam
Behavioral Research in Accounting.Menemukan
dalam penelitiannya bahwa teknik DCF sangat penting dibandingkan dengan
tindakan non-financial
.Chen juga mengatakan bahwa perusahaan yang memiliki
standarisasi produk tinggi cenderung lebih menekankan pada analisis DCF,dimana
perusahaan dengan standarisasi rendah cenderung lebih fokus pada penggunaan
tindakan non-finansial.
Crosson,Richard and Michael
(2010) dalam Canadian Mining Journal yang
berjudul “Mining Valuation: Three steps beyond a static DCF model”. Dalam tulisan
tersebut dijelaskan bahwa metode valuasi yang utama untuk perkembangan properti
dan produksi pertambangan adalah Discounted Cash Flow (DCF) . Penilaian Utama
yang mendasari dari DCF ini adalah nilai mencerminkan manfaat ekonomi bersih
saat ini dari arus kas (net cash flow) yang diharapkan akan dihasilkan selama umur
proyek.
 |