BAB 4
PEMBAHASAN
Pada
bab
4,
penulis
akan
menjelaskan
lebih
rinci
proses
untuk
mencari
nilai
interinsik
suatu
perusahaan
dengan
metode discounted
cash
flow
(DCF). Metode
DCF
memerlukan
beberapa tahap yang dijelaskan sebagai berikut:
1. Mencari weight average cost of capital (WACC)
Menurut Keown (2005;hal414),
rumus dari WACC adalah sebagai berikut:
WACC
=
[cost of debt
x
proporsi
biaya
hutang]
x
[cost of equity
x
proporsi
biaya
equisitas]
cost of debt
=
biaya hutang
cost of equity
=
biaya ekuisitas
proporsi biaya hutang = proporsi dari biaya hutang
proporsi biaya ekuisitas = proporsi dari biaya ekuisitas
Untuk mencari cost of debt dan cost of equity dijabarkan sebagai berikut:
a. Cost of debt
Biaya
tersebut
berupa
bunga
hutang
untuk
pemegang
obligasi
atau
bunga
hutang
dari
bank.
Menurut
Block
&
Hirt
dalam
bukunya
yang
berjudul
Foundations
of
Financial
Management
(2005;315)
rumus
dari
cost
of debt
dijabarkan
sebagai
berikut:
K
d
=
Y
x
(
1
-
T
)
keterangan:
K
d
adalah Cost of Debt
Y
adalah yield to maturity
T
adalah pajak (pajak perusahaan 25%)
58
 |