37
Dimana:
ks
= tingkat pengembalian yang diinginkan investor (opportunity of equity)
Rf
= tingkat bunga investasi yang diperoleh tanpa resiko (®isk free)
R
= tingkat bunga investasi rata-rata dari pasar
ß
= ukuran resiko saham perusahaan
•
Biaya
modal
saham
preferen
adalah
tingkat
keuntungan
yang
disyaratkan
(required
rate of return) oleh investor saham preferen. Apabila saham preferen yang dikeluarkan
memiliki jatuh
tempo, maka untuk mencari biaya modal saham preferen (
K
p
)
adalah
sama dengan menghitung biaya modal utang.
D
p
K
p
=
P
n
K
p
= Biaya saham preferen
D
p
= Dividen saham preferen per tahun
P
n
=
Harga
saham
preferen
bersih
(setelah
dikurangi
Flotation
cost =
biaya
peluncuran saham)
(Sugiyarso, 2006, p88).
•
Biaya
saham
preferen
adalah
tingkat
pengembalian
perusahaan
yang
harus
diperoleh
dari
investasi saham preferen
untuk memenuhi
tingkat pengembalian
yang
disyaratkan. Biaya
dikaitkan
dengan
keuntungan saham
preferen
biaya
utang
dalam
pasar modal (Keown, 2000, p456).
 |