33
digunakan:
n
Io
CF
t
2
t
1
(1
IRR)
Di mana:
t
= tahun ke
n
= jumlah tahun
I
0
= nilai invesasi awal
CF = arus kas bersih
IRR = tingkat bunga yang dicari harganya
Kriteria penilaian dari metode ini adalah jika IRR
yang dihasilkan lebih besar dari
rate of return
yang ditentukan maka investasi dapat diterima. Terdapat rumus
IRR yang
menggunakan interpolasi, yaitu:
IRR
P
C
P2
P1
1
1
2
C1
Menurut
Keown,
Scott,
Martin,
dan
Petty
(2001,
p311)
Net Present Value atau
Nilai
Bersih
Sekarang
adalah
teknik
anggaran
modal
yang
didefinisikan
sebagai
nilai
sekarang arus bersih masa depan setelah pajak dikurangi pengeluaran awal proyek.
n
NPV
CF
t
t
Di mana:
t
1
(1
K )
CF = aliran kas per tahun pada periode t
I
0
= investasi awal pada tahun 0
K
= suku bunga (discount rate)
Menurut Husein Umar(2003, p201), kriterian penilaian dari metode ini adalah:
d.
Jika NPV > 0, maka usulan proyek diterima
 |