25
2.4.1.1 Weighted Average Cost of Capital (WACC)
Modal suatu perusahaan merupakan bauran antara hutang, saham biasa, dan
saham preferen. Untuk
memperoleh modal tersebut maka perusahaan mengeluarkan
biaya yang biasa dikenal sebagai biaya modal (cost of capital).
Biaya modal terdiri dari biaya modal ekuitas (cost of equity) dan biaya hutang
(cost of debt). Setelah kedua komponen biaya tersebut diketahui, maka biaya modal
juga dapat diketahui dengan perhitungan WACC.
Menurut pendapat Brigham dan Houston yang diterjemahkan oleh Yulianto
(2006),
rata-rata tertimbang biaya
modal (WACC) yaitu rata-rata tertimbang dari
komponen biaya hutang, saham preferen, dan saham/ekuitas biasa.
Perhitungan WACC dapat digambarkan sebagai berikut :
Dimana :
Wd
: persentase bobot hutang dalam modal
(Wd = Total debt/ (total debt + total
equity))
Kd
: biaya hutang (cost of debt)
Ws
: persentase bobot saham dalam modal (Ws = Total equity/ (total debt + total
equity))
Ks
: biaya ekuitas (cost of equity)
WACC = Wd.Kd (1-T) + Ws.Ks
 |