26
Biaya hutang (cost of debt) dan biaya ekuitas (cost of equity) dijelaskan
sebagai berikut :
A.
Biaya Hutang (Cost of debt)
Biaya hutang (cost of debt) adalah tingkat pengembalian yang diminta atas
investasi oleh para pemberi pinjaman ke perusahaan. Biaya hutang yang digunakan
dalam menghitung rata-rata tertimbang biaya modal adalah biaya hutang setelah
dikurangi pajak.
Biaya hutang (Kd) dapat diperoleh dengan menggunakan Damodaran
Spreadsheet. Damodaran Spreadsheet
yaitu tabel peringkat obligasi yang
dipublikasikan oleh lembaga terpercaya yang menilai kemampuan dan kualitas
sebuah obligasi dapat dilunasi oleh penerbit obligasi.
Tabel 2.2 Peringkat Obligasi (January 2011)
Rating
Default Spread
Interest rate of bond
AAA
0.50%
4.00%
AA
0.65%
4.15%
A+
0.85%
4.35%
A
1.00%
4.50%
A-
1.10%
4.60%
BBB
1.60%
5.10%
BB+
3.00%
6.50%
BB
3.35%
6.85%
B+
3.75%
7.25%
B
5.00%
8.50%
B-
5.25%
8.75%
CCC
8.00%
11.50%
CC
10.00%
13.50%
C
12.00%
15.50%
D
15.00%
18.50%
 |