22
demikian, obligasi perusahaan menduduki tempat yang lebih senior dibanding
dengan saham preferen.
Saham biasa merupakan efek yang paling popular di pasar modal. Umumnya,
pembicaraan seputar saham selalu mengacu pada saham biasa, kecuali bila disebut
secara khusus saham preferen.
2.2.3
Return Saham
Umumnya, imbal hasil yang diharapkan investor tidak hanya berupa dividen,
akan tetapi juga return atau keuntungan dari selisih harga saham pada saat membeli
dan menjual saham tersebut. Untuk mendapatkan return
yang lebih besar para
investor harus memilih saham yang tepat untuk dibeli.
Return
merupakan hasil yang diperoleh dari
suatu investasi. Return
dapat
berupa return realisasi yang sudah terjadi atau return ekspektasi yang belum terjadi
tetapi diharapkan akan terjadi di masa yang akan datang (Jogiyanto, 2011).
Return realisasi (realized return) merupakan return yang telah terjadi. Return
realisasi dihitung berdasarkan data historis. Return realisasi ini sangat penting karena
digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja
perusahaan dan juga digunakan
sebagai landasan penghitungan return ekspektasi di masa yang akan datang.
Komponen return
terdiri dari dua jenis yaitu current income
(pendapatan
lancar) dan capital gain
(keuntungan selisih harga). Current
income merupakan
keuntungan yang diperoleh melalui pembayaran yang bersifat periodik seperti
pembayaran bunga, deposito, bunga obligasi, deviden dan sebagainya, sedangkan
capital gain
merupakan selisih antara harga saham periode sekarang dengan harga
saham periode sebelumnya.
 |