Pada gambar di atas menunjukkan bahwa risiko sekuritas ditunjukkan oleh
Beta, yang menunjukkan sensitivitas tingkat pengembalian sekuritas terhadap
perubahan tingkat pengembalian pasar.
Dalam hal ini jika beta suatu saham dapat diukur den gan tepat, maka dalam
keadaan equilibrium required tingkat pengembalian juga dapat diperkirakan.
Penaksirannya didasarkan pada hasil investasi beban risiko ditambah dengan pr emi
risiko pasar dikalikan dengan beta.
Beta (ß) merupakan risiko yan g berasal dari hubungan antara tingkat
pengembalian suatu saham dengan tingkat pengembalian pasar.Semakin besar
koefisien beta, maka akan semakin peka excess return suatu saham itu akan semakin
berisiko. Dengan demikian dapat dikatakan b ahwa, tingk at pen gembalian portofolio
ditentukan oleh risiko sistematis atau risiko pasar yang diukur dengan beta dan
tingkat tingkat pengembalian pasar.
Koefisien beta dengan rumus Bodie et al (2006:385) :
Dimana :
ßi = Beta saham
Cov = Covarian
Var = Varians
Ri = Tingkat pengembalian saham
Rm = Tingkat pengembalian Pasar
 |