34
kerja bruto dikurangi piutang dagang yang dapat diharapkan dari para calon pemasok
disebut modal kerja neto.
3.
Sumber-sumber Dana
Pemilihan sumber dana bertujuan untuk memilih sumber dana yang pada
akhirnya bias memberikankombinasi dengan biaya terendah, dan tidak menimbulkan
kesulitan likuiditas bagi proyek atau perusahaan yang mensponsori proyek
tersebut(artinya jangka waktu pengembalian sesuai dengan jangka waktu
penggunaan dana). Beberapa sumber dana yang penting antara lain adalah:
a.
Modal pemilik perusahaan yang disetorkan langsung oleh pemilik
perusahaan. Apabila perusahaan berbentuk perseroan terbatas yang berniat go
public. Maka modal sendiri hanya akan diperoleh dari para pemilik
perusahaan. Karna itu bagi perusahaan yang inginmenghimpun dana yang
besar sebaiknya memilih untuk gopublic.
b.
Saham yang diperoleh dari penerbitan saham dipasar modal. Perusahaan yang
memutuskan go public dapat menghimpun dana masyarakat dengan jalan
menerbitkan saham yang nantinya akan diperjual belikan di bursa saham.
c.
Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan dan dijual di pasar modal. Obligasi
bias berbentuk obligasi biasa, obligasi dengan suku bunga mengambang,
tanpa bunga, konversi.
d.
Kredit yang diterima dari bank, dapat berupa kredit investasi maupun non-
investasi. Kredit bank masih dianggap sumber dana yang terbesar bagi dunia
usaha
e.
Sewa guna (leasing) dari lembaga non-bank. Beberapa lembaga keuangan
tetapi bukan bank menawarkan jasa untuk menyediakan aktiva yang
diperlukan oleh persahaan. Secara resmi lembaga keuangan tersebutlah yang
memiliki aktiva tersebut dan perusahaan hanya menyewanya.
f.
Project finance. Merupakan tipe pendanaan yang lebih banyak dipergunakan
untuk membiyai proyek-proyek besar, pembayarannya didasarkan atas
kemampuan proyek tersebut melunasi kewajiban finansialnya.
Untuk bisa menghitung biaya modal keseluruhan, maka perlu menghitung terlebih
dahulu biaya modal dari masing-masing pendanaan (Husnan & Muhammad, 2000)
antara lain:
 |