10
yang satu ke
investor
yang
lain. Pasar sekunder
memiliki 5
fungsi
utama (Usman et
al. 1997), yaitu:
1.
Pasar
sekunder
memberikan likuiditas
pada
efek
yang
menjadi
instrumen
perdagangan.
2. Pasar sekunder yang terorganisasi dengan baik memungkinkan pembentukan
harga
yang
wajar. Semakin
kompetitif pasar sekunder,
maka semakin
wajar
harga
yang
terjadi.
Tingkat
kompetitif tersebut
sangat
ditentukan oleh
efisiensi pasar modal.
3.
Memungkinkan pemodal
dapat
melakukan
diversifikasi
investasi
dengan
jumlah yang terbatas.
4.
Mengurangi “account
risk”
dari
penanaman
modal
asing
yang
bersifat
langsung.
5. Menjadi
leading
indicator
dalam
memahami
arah
perkembangan
perekonomian.
Tipe
lain dari pasar
modal adalah pasar ketiga (third
market) dan pasar keempat
(fourth
market). Pasar ketiga
merupakan pasar perdagangan surat berharga pada saat
pasar
sekunder
tutup.
Pasar
ketiga
dijalankan oleh
broker
yang
mempertemukan
pembeli
dan
penjual
pada
saat
pasar
kedua
tutup.
Pasar
keempat
merupakan
pasar
modal
yang dilakukan diantara institusi berkapasitas besar
untuk
menghindari komisi
broker.
Pasar
keempat
umumnya
menggunakan jaringan
komunikasi
untuk
memperdagangkan surat berharga dalam jumlah blok yang besar.
Pasar sekunder dibedakan
menjadi pasar bursa efek (stock exchange) dan over-
the
counter (OTC)
market (Jogiyanto
1998).
Bursa
efek
adalah
pihak
yang
 |