Nilai
PER
yang
rendah
menunjukkan
persepsi
pasar
bahwa
perusahaan
hanya
akan
mengalami
pertumbuhan
yang
rendah, sedangkan nilai PER yang tinggi
menunjukkan persepsi pasar yang baik terhadap pendapatan yang tinggi pada masa
mendatang, atau perusahaan memiliki potensi pertumbuhan yang tinggi. Perhitungan
current
earnings
multiplier
(P/E
ratio) mengindikasikan
sikap
investor
terhadap
nilai
saham. Investor harus memutuskan apakah mereka setuju dengan nilai PER (apakah
nilainya terlalu tinggi atau terlalu rendah) jika dibandingkan dengan nilai PER dari pasar,
industri di mana perusahaan berada, dan perusahaan sejenis.
Perhitungan
nilai
saham
dengan
menggunakan
dividend
discount
model
dapat
digunakan untuk memprediksi nilai PER sebagai berikut :
Price =
Dividends
k - g
P
=
D / E
E
k - g
Sehingga nilai PER ditentukan oleh :
1. Expected dividend payout rasio (dividen dibagi dengan pendapatan)
2. Estimasi required rate of return dari saham (k)
3. Ekspektasi dari tingkat pertumbuhan dividen suatu saham (g)
 |