saham itu di
mata para
investor. Para
investor akan
menganalisa
faktor
fundamental baik
yang
berasal
dari
dalam perusahaan,
maupun
dari
luar
perusahaan
untuk
mendapatkan
nilai
wajar
dari
suatu
saham.
Harga
wajar
(nilai
intrinsik)
suatu
saham dibandingkan
dengan harga pasarnya, untuk menentukan apakah harga pasarnya sudah mencerminkan
harga wajarnya atau belum.
Faktor fundamental suatu perusahaan, banyak dipengaruhi oleh berbagai hal.
Warren
Buffett
dalam bukunya
The
Essential
Buffet
(Reilly
Brown
2003:548-549)
membagi
kedalam empat
prinsip
dasar
dalam menganalisa
perusahaan,
yaitu Business
tenets (apakah bisnis
mudah dipahami, apakah bisnis
mempunyai sejarah beroperasi
yang
konsisten
dan
apakah
mempunyai
prospek
jangka
panjang), Management tenets (apakah
manajemen
rasional,
gaya
manajemen
bertabrakan dengan keinginan pemegang saham),
Financial
tenets
(fokus
pada
ROE,
mempunyai profit margins yang lebih tinggi
dibandingkan dengan yang lain, apakah perusahaan menambah kemakmuran pemegang
sahamnya) dan Market tenets (apakah nilai dari bisnis, apakah bisnis dapat dibeli dengan
harga diskon yang signifikan terhadap nilai intrinsik fundamental perusahaan).
Ide dasar pendekatan ini adalah dengan melihat suatu perusahaan sebagai satu
bagian (system) dengan
lingkungannya. Kinerja perusahaan dalam melakukan penjualan,
untuk mendapatkan profit sangat terpengaruh oleh kondisi industri dan perekonomian
secara umum. Pada penulisan tesis ini, hanya akan dilakukan peninjauan terhadap faktor
fundamental internal perusahaan.
Analisis perusahaan dapat dilakukan dengan mengamati kinerja fungsi-fungsi
operasional perusahaan.
Dalam
hal
ini,
laporan keuangan
memegang peranan
yang sangat
penting.
Dengan
melakukan evaluasi
laporan keuangan tersebut,
investor akan
 |