ROA
=
marjin laba bersih x perputaran total aktiva
Dengan mengganti formula di atas dengan perhitungan yang lebih sederhana dan
prosedur yang lebih mudah, maka didapat perhitungan :
ROA
=
(laba bersih/penjualan) x (penjualan/total aktiva)
Formula
Du
Pont
memberikan
perusahaan
untuk
dapat
melakukan
perhitungan ROA
secara lebih mendetail, dengan memecah perhitungan menjadi dua bagian, yaitu laba dari
penjualan dan efisiensi dalam penggunaan komponen aset. Dengan demikian, perusahaan
yang mempunyai laba yang rendah terhadap penjualan, dan memiliki perputaran total
aktiva
yang
tinggi,
maka
akan
menghasilkan
ROA yang
baik,
walaupun
sering
terjadi
keadaan yang sebaliknya.
Langkah
selanjutnya
adalah
menghitung
return
on
equity
(ROE) dengan
menggunakan
modified
DuPont
formulation, yang menurut Gitman (2000:149)
menyatakan :
“Modified DuPont formula relates the firm’s return on total assets (ROA) to its return on
equity (ROE) using the financial leverage multiplier (FLM)”.
ROE
=
ROA x ekuitas multiplier
Dengan penyederhaan perhitungan, maka didapat rumus ROE sebagai berikut :
ROE
=
(laba
bersih/total
aktiva)
x
(total
aktiva/ekuitas
saham
biasa)
Dari persamaan
ROA dan
ROE di atas dapat dikombinasikan untuk membuat persamaan
Du Pont yang diperluas, yang menunjukkan bagaimana marjin laba, rasio perputaran
aktiva, dan ekuitas multiplier dikombinasikan untuk menentukan return on equity :
ROE
=
(marjin
laba)
x (perputaran total aktiva)
x (ekuitas
multiplier)
=
(laba
bersih/penjualan)
x
(penjualan/total
aktiva)
x
(total
aktiva/ekuitas saham biasa)
 |