26
s
s
2.2.6
Beta
Menurut Keown (2005,
pG-1),
beta atau
koefisien
beta
(ß) merupakan
ukuran
hubungan
antara
imbal
hasil
investasi
dan
imbal
hasil
pasar,
atau ukuran
risiko
sistematik.
Beta
saham
menunjukkan
hubungan
antara
imbal
hasil
saham
dan imbal
hasil
pasar, sedangkan beta portofolio menunjukkan hubungan antara imbal hasil
portofolio
dan imbal
hasil
pasar.
Beta portofolio
merupakan
rata-rata
tertimbang
dari
setiap
beda
investasi
individual,
misalnya
saham,
sesuai
dengan
proporsi
tiap
investasi dalam portofolio.
Nilai koefisien
beta dapat diperoleh melalui analisis regresi atau
dengan
rumus:
ß
i
=
COV
iM
2
M
dimana,
ß
i
:
Beta investasi (saham, portofolio)
COV
iM
:
kovarian
investasi dan pasar
2
:
variance
pasar
Pada
umumnya,
sebuah
saham
dengan
nilai
beta
sama
dengan
nol
(ß
=
0)
tidak
memiliki
risiko
sistematik,
saham
dengan
nilai
beda
sama
dengan
satu
(ß
=
1)
memiliki
risiko
sistematik
yang sama
dengan
saham-saham
pada
umumnya
di
pasar,
sedangkah
saham
dengan beta
melebihi
satu (ß
>
1)
memiliki
risiko pasar yang
lebih
tinggi dari pada saham-saham
pada umumnya.
 |