34
saham
yaitu dibayarkan dalam bentuk saham
yang bisa dikonversi
menjadi
uang
kas dengan cara menjual saham yang diterimanya, sedangkan
2. Capital Gain/Capital Loss (Keuntungan Selisih Harga).
Capital
gain
(loss) merupakan
selisih
laba
(rugi)
yang
dialami
oleh
pemegang
saham karena
harga
saham sekarang
relatif
lebih
tinggi
(rendah)
dibandingkan
harga
saham
sebelumnya.
Jika
harga
saham sekarang
(Pt)
lebih
tinggi
dari
harga
saham periode sebelumnya (Pt-1) maka pemegang saham mengalami capital
gain. Jika yang terjadi sebaliknya maka pemegang saham akan mengalami capital
loss.
Ada
2
cara
dalam
menghitung
return
saham
menurut
Jonathan
Berk
dan
Peter
DeMarzo dalam bukunya yang berjudul “Corporate Finance” (2007, p272), yaitu:
1. Dengan memasukkan unsur dividen
Keterangan:
R
i
= Return yang diharapkan
D1
= Dividen yang diharapkan
P1
= Harga pasar saham yang diharapkan
P
0
= Harga pasar saham saat penutupan
2. Tanpa memasukkan unsur dividen
Keterangan:
 |