17
Khususnya untuk pasar modalnya, berbagai fasilitas yang berkaitan dengan sistem
pasar belum teratur dan lengkap, di samping adanya larangan atau pembatasan
terhadap
investor
asing serta
pengenaan
pajak
yang
terlalu
besar
terhadap
mereka
sehingga pasar modal tersebut menjadi tidak realistik. Itulah sebabnya dari 123
negara
yang
pernah
didaftarkan
sebagai emerging
market,
hanya
24
negara
yang
benar-benar
memfungsikan
pasar
modalnya
sehingga fund
manager
mancanegara
leluasa menempatkan modalnya di pasar modal tersebut.
Secara regional,
emerging
market adalah
pasar
modal
di
luar
negara-negara
Amerika Utara (Amerika Serikat dan Kanada) dan EAFE (Eropa, Australia, dan Far
East). Pasar modal di negara-negara tersebut mempunyai ciri khas seperti bursa
utama
dan
bursa
over the counter yang
berfungsi
secara
optimal,
saham-sahamnya
tersedia bagi portfolio asing dan mata uangnya dapat ditukarkan atau modal dan
pendapatannya dapat direpatriasi secara bebas.
Dengan berbagai kekurangan dan keterbatasannya itu, Mobius menegaskan
bahwa
emerging
market merupakan
sasaran
investor
Amerika
Serikat,
Eropa,
dan
Jepang untuk mendapatkan return yang tinggi. Harapan untuk mendapatkan
return
yang tinggi di emerging market sangat beralasan karena perekonomian nasional
negara itu berkembang dengan sangat pesat.
II.4.
Subprime mortgage
Menurut Business Dictionary
subprime
mortgage adalah:
 |