32
2.7.3.
COST OF CAPITAL
Sumber pendanaan
perusahaan
pada umumnya
dapat
diperoleh melalui
shareholder’s
equity
dan
dari
kreditur
berupa hutang.
Cost
of
capital
merupakan
tingkat
pengembalian
yang diinginkan
oleh
penyedia
dana
perusahaan
yaitu
kombinasi
antara
equity, debt
dan hybrid
securities
yang diproksikan
dengan
weighted average cost of capital (WACC).
WACC
merupakan
hasil
perhitungan
yang
diperoleh
dari
rata-rata
(weighted
average) ketiga
sumber
pendanaan
perusahaan.
Perhitungan
cost
of
capital dapat menggunakan rumus sebagai berikut (Damodaran, 2002) :
Cost of capital =
k
e
[E/(D + E + PS)] + k
d
[D/(D + E + PS)] + k
ps
[PS/(D
+E + PS)]
Keterangan :
k
d
=
cost of debt, setelah pajak (1 – T)
k
ps
=
cost of preferred stockholder
kc
s
=
cost of common stock
Perhitungan
untuk cost of preferred stock (k
ps
)
dapat menggunakan rumus sebagai
berikut (Damodaran, 2002) :
k
ps
=
dividen per lembar saham preferen
market price per share saham prefereen
 |