31
2.5.4 Financial Leverage
Pembiayaan
dengan
hutang
(debt financing)
di
maksudkan
untuk
mendongkrak
kekuatan
perusahaan
dalam membiayai
usahanya.
Kemampuan
perusahaan
dengan
hanya mengandalkan kemampuan modal sendiri (equity financing) seringkali
terbatas,
sehingga
pembiayaan dengan
hutang
ditempuh
untuk
mendukung
pembiayaan equity. Penggunaan hutang juga lebih menguntungkan dibandingkan
dengan pembiayaan equity karena pembayaran bunga bias
menjadi
faktor pengurang
pajak. Meskipun demikian penggunaan hutang yang terlalu besar akan makin
mempertinggi
kemungkinan
default.
Dengan
demikian
semakin
tinggi
hutang
semakin
besar
kemungkinan
perusahaan
mengalami
kesulitan
financial (financial
distress)
A. Debt Ratio
Rasio ini mengukut seberapa besar seluruh hutang dijamin oleh asset perusahaan,
semakin
besar
rasio
ini
semakin
berisiko
perusahaan
karena
semakin
besar
beban
asset untuk menjamin hutang. Jika dilihat dari sisi kreditor, rasio ini memberikan
petunjuk tentang seberapa besar perusahaan
memberikan proteksi
atas pinjaman yang
diberikannya.
Total Debt
Debt to Assets Ratio = -------------------------
Total Assets
 |