12
Besarnya MARR dipengaruhi oleh ketersediaan modal, ketersediaan kesempatan
investasi, kondisi bisnis, tingkat inflasi, ongkos modal perusahaan, peraturan pajak,
peraturan pemerintah, tingkat keberanian menanggung resiko bagi pengambil keputusan,
tingkat resiko atau ketidakpastian yang dihadapi dan berbagai hal lainnya.
2.6.3 Metode Payback Period
Adalah suatu metode analisa kelayakan investasi untuk menilai persoalan
kelayakan investasi tersebut menurut jangka waktu pemilihan modal yang
diinvestasikan, dan biasanya dinyatakan dalam satuan tahun untuk pengembalian
investasi tersebut. Ada dua macam acuan yang digunakan untuk menghitung jangka
waktu pengembalian investasi tersebut, yaitu metode arus kumulatif dan metode arus
rata-rata.
Metode arus kumulatif digunakan jika aliran
kas proyek tidak seragam atau
berubah-ubah. Dalam hal ini digunakan rumus sebagai berikut.
Payback Period =
Keterangan:
Cf
= Biaya pertama
An
= Aliran kas pada tahun n
n
= Tahun pengembalian ditambah 1
Sedangkan metode arus rata-rata digunakan jika aliran kas proyek sama besarnya
dari tahun ke tahun selama usia ekonomis proyek. Dan untuk perhitungan rumusnya
adalah sebagai berikut.
Payback Period =
Keterangan:
Cf
= Biaya pertama
A
= Aliran kas bersih (neto) per tahun
Untuk kriteria kelayakan dari metode ini adalah:
Proyek dikatakan layak jika jangka waktu pengembalian investasi lebih
pendek dari
umur ekonomis proyek.
 |