24
2.4 Imobilisasi/Dematrialisasi Efek
Imobilisasi dan dematrialisasi efek bertujuan
untuk
meniadakan penyerahan
fisik
sertifikat efek
dalam proses
penyelesaian transaksi dan
menggantinya dengan proses
pemindahbukuan. Dalam
imobilisasi
efek
maka
sertifikat
efek
dalam
bentuk
fisik
disimpan dalam
sebuah tempat penyimpanan (ruangan besi)
untuk
mendukung sistem
pemindahbukuan atas
transaksi
yang
terjadi
di
antara
peserta
pasar.
Bila
diinginkan,
peserta
pasar
masih
dapat
memperoleh sertifikat
efek
dalam
bentuk
fisik.
Dalam
praktek
imobilisasi,
emiten
masih
menerbitkan sertifikat
efek
dalam
bentuk
jumbo.
Sertifikat jumbo
itu
mewakili sejumlah saham atau obligasi
yang disimpan di
lembaga
penyimpanan
(depositori).
Sedangkan
dalam
sistem
dematrialisasi, efek
dalam
bentuk
fisik
sama
sekali
ditiadakan dan
digantikan secara
legal
dengan
data
elektronik.
Dengan
sistem
ini
pelaku
pasar
tidak
dapat
lagi
mendapatkan seritifikat
efek dalam bentuk fisik.
Penerapan
imobilisasi efek
dalam
pasar
modal
dapat
menjadi
mahal
dalam
arti
untuk
mendukung sistem kustodian, tetapi penghematan biaya dalam perusahaan efek
dapat
menjadi
lebih
nyata.
Lebih
lanjut,
imobilisasi dapat
menjadi
landasan
untuk
menuju
ke
sistem
dematrialisasi.
Dengan
dematrialisasi
dapat
dicapai
penghematan
biaya
yang
lebih
besar
dengan
tidak
diperlukannya
lagi
tempat
penyimpanan
fisik
efek.
Walaupun
demikian
sistem
ini
sering
menghadapi
masalah
hukum
dan
reaksi
negatif
dari
investor
jika
kepemilikan
efek
dalam
bentuk
fisik
telah
menjadi
suatu
kebiasaan.
 |