21
Required rate < Coupon rate
then
Market value > Par value
Nilai jual diatas nilai pokok, disebut premium bond
3.
Dengan pendekatan tanggal jatuh tempo,
nilai pasar akan
mendekati
harga
nilai pokoknya.
4.
Obligasi
jangka
panjang
mempunyai
risiko
suku
bunga
yang
lebih
besar
dari obligasi jangka pendek.
5.
Sensitivitas dari
nilai
obligasi
terhadap
perubahan
tingkat
suku
bunga
bergantung tidak
hanya dari
jangka
waktu jatuh tempo, tapi juga dari pola
arus
kas
obligasi.
Metode
untuk
menghitung sensitivitas
harga
terhadap
perubahan suku
bunga
adalah
dengan
duration.
Semakin
besar
persentase
perubahan harga
obligasi
terhadap
perubahan tingkat
suku
bunga,
maka
semakin besar pula duration-nya.
2.7 Durasi Macaulay
Teori
Macaulay dalam
jurnal
oleh
Harry
Zheng
(2007,
p179)
menyebutkan
bahwa “Macaulay Duration is a well-known and widely used interest rate risk.” Teori
Macaulay
adalah
teori
yang
dipakai
paling
ideal
untuk
mengukur
resiko
dari
suku
bunga.
“We
show
that
the
Macaulay
duration
provides
the
best
one-number
sensitivity information for non-parallel
interest
rate
changes and that a Macaulay
duration
matched
portfolio
is
least
vulnerable
to
the
downside
risk
caused
by
non-
parallel
rate
changes
under
some verifiable
conditions.”
Teori
ini
bisa
memberikan
 |