25
13
42.5
0.57318
24.36
316.68
14
42.5
0.54918
23.34
326.76
15
42.5
0.52612
22.36
335.40
16
42.5
0.50400
21.42
342.72
17
42.5
0.48282
20.52
348.84
18
42.5
0.46259
19.66
353.88
19
42.5
0.44329
18.84
357.96
20
1,042.50
0.42469
442.74
8,854.80
TOTAL
984.56
13,583.79
Durasi Macaulay (dalam triwulanan) = 13.583,79 / 984,56 = 13,80
Durasi Macaulay (dalam tahunan) = 13,80 / 4 = 3,45
Durasi Modifikasi = 3,45 / (1+0,175/4) = 3,31
Berdasarkan perhitungan diatas
maka durasi Macaulay sebesar 3,45 dan
durasi
modifikasi sebesar 3,31. Selanjutnya bila ingin
mengetahui
nilai durasi sebagai
berikut (Manurung, 2007, p28):
Dollar durasi (nilai) = - durasi modifikasi * P
Bila
harga
obligasi 97,7
maka
nilai
durasi
yaitu
3,31
x
97,7
=
Rp
323,387.
Selanjutnya,
untuk
menghitung
persentase
perubahan
harga
yang
diakibatkan
perubahan yield sebagai berikut (Manurung, 2007, p29):
(?P/P) = - durasi modifikasi * ?y * 100
Sesuai
dengan
contoh
diatas
dimana
yield
meningkat
dari
17,5%
menjadi
17,6%
maka
persentase perubahan harga
sebesar:
(?P/P)
=
-3,31*0,001*100
=
-0,331%.
Angka
ini
menyatakan
bahwa
bila
yield
meningkat
0,1%
maka
terjadi
penurunan
harta sebesar 0,331%.
 |