27
2. Imbal hasil yang diharapkan (expected return)
Merupakan
imbal
hasil
yang
belum
pasti
terjadi
tetapi
diharapkan
akan
terjadi
dan
mampu diperoleh pemodal (investor) pada masa yang akan datang.
Rumusan
yang
digunakan
dalam
memperoleh
tingkat
imbal
hasil
yang
diharapkan
ini, adalah
:
E
(Ri )
E
(Pi)
E
(
p
i 1
)
n
dimana :
E
(R
i
) = tingkat imbal hasil (return) yang diharapkan pada saham
i
P
i
= harga penutupan (closing price) pada hari ke i
P
i-1
=
harga penutupan
(closing price) pada
hari i-1
n
=
jumlah return dalam periode tertentu
3. Risiko (Risk)
Merupakan penyimpangan (deviasi) antar
tingkat
imbal
hasil yang diperoleh terhadap
imbal
hasil
yang
diharapkan.
Oleh
karenanya,
dimensi
risiko
terbagi
menjadi
dua,
yaitu menyimpang lebih kecil atau menyimpang lebih besar.
Risiko merupakan variabilitas tingkat imbal hasil realisasi terhadap tingkat imbal
hasil
yang diharapkan. Risiko diwujudkan dalam bentuk standar deviasi (ukuran
penyebaran) yang digunakan untuk mengetahui seberapa jauh kemungkinan tingkat
imbal hasil yang diperoleh menyimpang terhadap tingkat imbal hasil yang
diharapkan.
 |