107
Tabel 4.69. Cost of Equity PTBA
PTBA
Cost of Equity
2010
2009
Ket
N
244
242
apendix a
CoVariance
0,000172387
-0,000009200
apendix a
Variance
0,000160359
0,000227926
apendix a
Return IHSG
43,80%
76,32%
a
ß
1,075004004
-0,040362021
b
SBI
6,64%
7,77%
c
Cost of Equity
46,59%
5,00%
c
+
(b x (a-c))
Sumber: SBI, IHSG dan hitungan penulis
3. Mencari WACC
Tabel 4.70. WACC PTBA
PTBA
Weighted Cost of Capital
2010
2009
Keterangan
Cost of debt
0,13%
0,10%
a
Cost of Equity
46,59%
5,00%
b
Percent of debt
0,28%
1,88%
a
/
(a+b) x 100%
c
Percent of equity
99,72%
98,12%
b
/
(a+b) x 100%
d
WACC
46,46%
4,91%
(a x c) + (b x d)
Sumber: hitungan penulis
4. Mencari discounted cash flow.
Dasar
asumsi pertumbuhan
PTBA
dengan menggunakan
pertumbuhan
perusahaan
dari tahun
2004
hingga
tahun
2010.
Detail
mencari
nilai
asumsi.
dilampirkan
di
appendix b. Angka pertumbuhan
PTBA dijabarkan sebagai berikut:
Tabel 4.71. Pertumbuhan
PTBA
2006 - 2010
sal
24,38%
op inc
28,51%
capex
0,17%
depre
7,30%
wc
95,97%
Sumber: appendix b
 |