112
Tabel 4.76. Cost of Equity BRAU
BRAU
Cost of Equity
2010
Ket
N
216
apendix a
CoVariance
0,0000774849
apendix a
Variance
0,0012365962
apendix a
Return IHSG
14,49%
a
ß
0,062659845
b
SBI
6,64%
c
Cost of Equity
7,13%
c
+
(b x (a-c))
Sumber: SBI dan IHSG 2010 dan hitungan penulis
3. Mencari WACC
Tabel 4.77. WACC BRAU
BRAU
Weighted Cost of Capital
2010
Keterangan
Cost of debt
8,60%
a
Cost of Equity
7,13%
b
Percent of debt
54,68%
a
/
(a+b) x 100%
c
Percent of equity
45,32%
b
/
(a+b) x 100%
d
WACC
7,94%
(a x c) + (b x d)
Sumber: hitungan penulis
4. Mencari discounted cash flow.
Dasar asumsi
pertumbuhan
BRAU
dengan
menggunakan
rata-rata
pertumbuhan
industri batu bara. Detail mencari nilai asumsi. dilampirkan di
appendix b.
Pertumbuhan
rata-rata industri batu bara dijabarkan sebagai berikut:
Tabel 4.78. Pertumbuhan
Rata-rata Industri Batu Bara
2006/7 - 2010
Sales
39,49%
Operating income
59,70%
Capital Expenditure
14,89%
depreciation
97,97%
Working Capital
51,22%
Sumber: hitungan penulis
 |