72
equity value
42.619.451.205.443
Share value =
number of shares
=
17.693.000.000
= 2.408
Nilai
interinsik dari BORN untuk 2011 adalah Rp2.408.
4.1.3. PT Bumi Resources Tbk (BUMI)
Proses hitung nilai interinsik BUMI adalah sebagai berikut:
1. Menghitung
Cost of debt
Tabel 4.14. Cost of debt BUMI
BUMI
Laporan keuangan 2009 - 2010 (dalam dollar)
Hutang bank
2010
2009
Pinjaman jangka pendek
Pinjaman jatuh tempo
Pinjaman jangka panjang
-
9.261.038
3.563.325.440
400.000.000
21.552.836
2.305.386.666
Total hutang bank =
3.572.586.478
2.726.939.502
Pihak ketiga
96.252.166
69.286.737
112.070.641
253.654.324
25.980.224
118.818.006
Pihak ketiga
Hubungan istimewa
Hutang lain-lain dengan pihak
ketiga
Total hutang kepada pihak ketiga
=
277.609.544
398.452.554
Obligasi
366.556.428
764.200.000
Obligasi
Total obligasi =
366.556.428
764.200.000
Total
=
4.216.752.450
3.889.592.056
Interest
Biaya bunga
630.339.475
180.923.764
Total Interest expense =
630.339.475
180.923.764
Interest Rate kb (b/a)
=
14,95%
4,65%
Cost of debt Kd = (Kb(1-tax rate))
11,21%
3,49%
Sumber: Pusat Refrensi Pasar Modal (BEJ) dan hitungan penulis
2. Mencari Cost of Equity
Untuk
menghitung
Cost of
equity.
penulis
menggunakan
CAPM.
Rincian
perhitungan
dilampirkan
di appendix
a. Hasil
dari
hitungan
CAPM
adalah
sebagai
berikut:
 |