73
Tabel 4.15. Cost of Equity BUMI
BUMI
Cost of Equity
2010
2009
Ket
N
244
242
apendix a
CoVariance
0,000256031
0,000033301
apendix a
Variance
0,000160359
0,000227926
apendix a
Return IHSG
43,80%
76,32%
a
ß
1,596612796
0,146103419
b
SBI
6,64%
7,77%
c
Cost of Equity
65,97%
17,79%
c
+
(b x (a-c))
Sumber: SBI. IHSG. dan hitungan penulis
3. Mencari WACC
Tabel 4.16. WACC BUMI
BUMI
Weighted Cost of Capital
2010
2009
Keterangan
Cost of debt
11,21%
3,49%
a
Cost of Equity
65,97%
17,79%
b
Percent of debt
14,53%
16,40%
a
/
(a+b) x 100%
c
Percent of equity
85,47%
83,60%
b
/
(a+b) x 100%
d
WACC
58,02%
15,44%
(a x c) + (b x d)
Sumber: hitungan penulis
4. Mencari discounted cash flow.
Dasar asumsi
pertumbuhan
BUMI
dengan
menggunakan
pertumbuhan
perusahaan
selama 4
tahun terakhir. Detail mencari nilai
asumsi. dilampirkan di
appendix b.
Untuk perhitungan tahun 2009 dan 2010 menggunakan data actual dan forecast.
Angka pertumbuhan
BUMI untuk asumsi tahun 2011 dijabarkan sebagai berikut:
 |