77
debt value =
37.950.772.050.000
number of shares
=
20.773.400.000
firm value =
debt value
+
equity value
29.552.589.767.094
= 37.950.772.050.000
+
equity value
equity value =
(8.398.182.282.905)
equity value
(8.398.182.282.905)
Share value
=
number of shares
=
20.773.400.000
=
(404)
Nilai
interinsik BUMI untuk 2011 adalah Rp-404.
4.1.4. PT Bayan Resources Tbk. (BYAN)
Proses hitung nilai interinsik BYAN adalah sebagai berikut:
1. Menghitung
Cost of debt
Tabel 4.21. Cost of debt BYAN
BYAN
Laporan keuangan 2007 - 2010 (dalam juta rupiah)
Pihak ketiga
2010
2009
Hutang usaha
Hubungan istimewa
Jatuh tempo
Pinjamn jangka panjang
1.090.021
97.339
520.583
1.911.734
1.233.477
122.922
383.207
1.909.979
Total hutang kepada pihak ketiga =
3.619.677
3.649.585
Total (a)
=
3.619.677
3.649.585
Interest
Biaya bunga
130.427
141.699
Total Interest expense (b) =
130.427
141.699
Interest Rate kb (b/a)
=
3,60%
3,88%
Cost of debt Kd = (Kb(1-tax rate))
2,70%
2,91%
Sumber: Pusat Refrensi Pasar Modal (BEJ) dan hitungan penulis
2. Mencari Cost of Equity
Untuk
menghitung
Cost of
equity.
penulis
menggunakan
CAPM.
Rincian
perhitungan
dilampirkan
di appendix
a. Hasil
dari
hitungan
CAPM
adalah
sebagai
berikut:
 |